本周末，資本市場迎來政策密集發布期。中國證監會接連出臺重大舉措，從上市公司監管到投資者保護，釋放出強烈的改革與維穩信號。恰逢央行宣布將于12月15日提供大額流動性支持，多重利好疊加，市場對下周初的A股走勢充滿期待。
一、兩大核心政策同日發力，夯實市場根基
2025年12月12日，證監會公布了《上市公司監督管理條例（公開征求意見稿）》，面向全社會公開征求意見。這份共計八章七十四條的文件，旨在從根本上提升上市公司質量。其核心內容直指市場關切的多個痛點：一是完善公司治理，規范控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的行為；二是強化信息披露監管，特別強調對財務造假進行多維度打擊；三是加強投資者保護，對市值管理、現金分紅和股份回購提出明確要求。這標志著上市公司監管的頂層設計進一步完善，旨在夯實資本市場高質量發展的根基。
之前證監會發布的《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，并宣布該意見自即日起施行。這份文件提出了二十三項具體措施，覆蓋了從股票發行、交易到退市的全流程。其中最引人注目的，是在新股發行環節優化定價機制，推動形成鼓勵長期持有的網下配售機制，并研究試點對鎖定比例更高、鎖定期更長的投資者提高配售比例。同時，文件明確禁止承銷機構按發行規模遞增比例收費，從源頭上遏制不當激勵。在投資回報方面，意見大力倡導“注銷式回購”和一年多次分紅，以增強分紅穩定性。
二、監管改革與流動性護航并舉，營造有利環境
除了上述兩大綜合性政策，證監會主席吳清在“2025金融街論壇”上還具體勾勒了下一步改革路徑。他明確表示，將啟動實施深化創業板改革，設置更契合未來產業特征的上市標準，并擇機推出再融資儲架發行制度。同時，證監會將全面優化融資融券監管制度，加大對程序化交易的監控力度，旨在維護市場公平的交易環境。吳清主席強調，將堅持“零容忍”執法，對財務造假、操縱市場等行為依法嚴打。這系列表態，與周末期間浙江證監局公布對某私募機構巨額罰款及終身市場禁入的嚴厲處罰案例形成了呼應，彰顯了監管鐵腕。
政策利好的同時，宏觀流動性層面也傳來佳音。中國人民銀行宣布，為保持銀行體系流動性充裕，將于12月15日開展6000億元的買斷式逆回購操作。這筆大額資金的投放，無疑為金融市場提供了直接的流動性支持。此外，最新公布的2025年前11個月社會融資規模增量數據超出市場預期，顯示出金融對實體經濟持續的支持力度。央行也重申，將繼續實施好適度寬松的貨幣政策。這些因素共同為資本市場的運行營造了寬松友好的貨幣金融環境。
綜合來看，在12月14日這個周末，資本市場迎來了兼具深度、廣度和力度的政策“組合拳”。從規范上市公司這一“源頭”，到保護投資者這一“根本”，再到優化交易制度、提供充足流動性，一套旨在推動市場長期健康發展的政策體系正在加速形成。這些實實在在的舉措，有效提振了市場信心，為12月15日周一A股開盤后的表現，奠定了堅實的政策基礎。
