早盤在3850點那一刻，市場像個被拽住褲腳的孩子，突然回頭笑了，成交量放大到1.9萬億，3000多只個股翹著尾巴站起來，這到底是真反轉還是又一次“假笑”——誰不知道3950、3906那些點位，成了散戶的心梗，誰又能說得清年底的錢和政策到底誰影響更大。
說到底，3850不是偶然，既有技術邏輯在支撐——那是趨勢的底線，一旦砸穿，程序化資金會像斷線風箏那樣掉頭，又有資金面在配合——北向資金在周四逆勢流入，說明外資并沒丟掉信心，而且政策窗口在12月極度活躍，高層會議即將定調2026年方向，產業升級、制造業與新質生產力，哪一樣不是政策愿意掏腰包的地方。
再說政策的隱形托底，與其說是托底，不如說是給市場穿了一件防風外套，美聯儲降息25個基點之后，全球流動性邊際改善，人民幣資產的相對吸引力上升，這些疊加在一起，就把3850點變成了短期內很難被突破的防線。
可別樂觀得太早，這波回升更像是修復，而不是徹底反轉，成交量雖放大，但離此前超過2萬億的峰值還有距離，而且上漲的更多是中小盤題材股，權重藍籌表現平淡，說明資金并沒有全面進場，市場情緒還在觀望，缺乏那種“信心接力”的爆發力。
板塊輪動告訴我們新主線在哪里，英偉達的AI缺電信號在海外，但直接點燃了A股的智能電網板塊，這是產業鏈上的硬邏輯——算力暴增帶來用電需求，電網必須升級，電網設備企業的業績只是時間問題，別再把它當成一夜暴富的梭哈對象。
商業航天也是同理，強者愈強，板塊進入龍頭分化階段，資金開始區分優劣，喜歡業績、有政策背書的企業，而不是口號響亮、現金流空洞的概念股，散戶最容易進的坑，就是把“炒地圖”當長期策略，區域性政策熱度來得快去得也快，節奏掌握不住就虧了。
說到3906，別當它只是一個數字，這是一道閾值，是市場情緒能否放量轉換成實質性資金上漲的分水嶺，如果放量突破，就會有更多觀望資金入場，跨年行情就可能提前啟動；如果多次試探無果，市場將回到窄幅震蕩，等待更明確的政策或業績催化。
長期邏輯并未改變，多家機構預測2026年全A非金融企業盈利增速可達10.6%，這不是玄學，是利潤表和宏觀周期的疊加表現，估值處于合理區間，中外流動性共振，加上“十五五”開局的政策紅利，這些因素共同構成了慢牛的基礎。
給散戶的建議很簡單，一是選標的要有章法，優先智能電網、商業航天、AI硬件這些既有產業趨勢又有政策支持的龍頭，二是操作上要耐心，別因為短期的點位起伏就跳來跳去，等突破信號明確再出手，年底資金本就偏緊，機構在沖刺業績排名，市場波動會被放大，盲目動手只會增加錯誤概率。
市場不是賭場，不能靠運氣，不能靠傳聞，更不能靠心情，3850是底線，3906是生命線，慢牛不會被一兩天的歡呼改寫，但賺錢方式確實變了，從閉著眼睛買到現在必須精確選線、耐心持有，這是時代給散戶的硬課。
