據新華社報道，中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行，總結2025年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。
受訪專家表示，會議對今年以及整個“十四五”時期我國經濟表現和政策效果給予肯定，提出明年經濟工作要堅持穩中求進。在宏觀政策、擴大內需、新質生產力等多重因素驅動下，明年我國經濟將實現質的有效提升和量的合理增長，實現“十五五”良好開局。
我國經濟頂壓前行、向新向優發展
會議指出，今年是很不平凡的一年。我國經濟頂壓前行、向新向優發展，現代化產業體系建設持續推進，改革開放邁出新步伐，重點領域風險化解取得積極進展，民生保障更加有力。
中信證券首席經濟學家明明表示，會議首先對今年以及整個“十四五”時期我國經濟表現和政策效果給予了肯定。盡管面臨多重壓力，但我國經濟頂壓前行、向新向優發展，“十四五”規劃即將圓滿收官，第二個百年奮斗目標新征程實現良好開局。
會議還指出，必須以苦練內功來應對外部挑戰。明明認為，這既體現了直面外部沖擊與挑戰的“實事求是”的態度，又展現出“以我為主”的大國自信。在“十五五”時期，我國將積極應對“老問題”及“新挑戰”，經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，今年宏觀經濟頂住外部環境劇烈波動壓力，經濟增長韌性超出市場普遍預期。前三季度我國GDP同比增長5.2%，完成全年“5.0%左右”增長目標已無懸念。
王青分析稱，美國在全球范圍內上調關稅前后，貿易轉移效應持續發酵，我國對美國之外市場出口顯著加速；在國內制造業轉型升級疊加全球AI投資熱潮下，今年芯片和汽車出口持續高增，對整體出口形成重要支撐等。
關于明年的目標任務，會議要求，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩定，實現“十五五”良好開局。王青認為，2026年GDP或繼續保持中高速增長水平。
宏觀政策取向一致性、有效性
將是明年經濟工作的重要導向
在2026年的宏觀政策安排上，會議顯示三大政策基調沒有變，即更加積極有為的宏觀政策、更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策。
在王青看來，這顯示出宏觀政策保持很強的連續性、穩定性，將有效穩定社會預期、提振市場信心。他判斷，2026年更加積極的財政政策將體現為“一平三升”，主要是指財政赤字率會與今年持平，而新增專項債、超長期特別國債、準財政政策工具規模會上升。
上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛認為，會議釋放出穩增長與防風險兼顧的明確信號。更加積極的財政政策意味著財政支出力度將進一步加大，預計2026年赤字率將維持或略高于2025年的水平，同時，超長期特別國債和地方政府專項債規模或顯著提升，用于支持重大基礎設施建設與科技創新項目，以穩投資、擴內需、促就業為主要目標。
貨幣政策方面，曾剛表示，央行可能通過降準、運用結構性工具等方式，引導資金更多流向中小企業、科技創新、綠色轉型等重點領域，旨在穩住總需求、增強經濟活力，同時，避免“大水漫灌”帶來的通脹和資產泡沫風險，體現出宏觀政策的精準性與前瞻性。
明明指出，相較于去年中央經濟工作會議“適時降準降息”的表述，本次會議提及“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”，表述重點更多落在政策的效率和主動性上。
此外，關于明年經濟工作的政策取向，會議提到要“發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能”。
明明認為，明年的政策制定可能不會過度關注短期的刺激效果，會著眼于“十五五”整體經濟的長遠發展規劃，既關注新增政策的出臺，也重視已有政策的落實落細，體現對宏觀政策協同以及落地效果的重視。“將各類經濟政策和非經濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估”，意味著增強宏觀政策取向一致性和有效性將是明年經濟工作開展的重要導向。
拓展內需增長新空間成首要任務
會議提出“八個堅持”任務框架，對明年的經濟工作作出了系統性部署，其中，“堅持內需主導，建設強大國內市場”被放在了首位。
明明表示，做強國內大循環，拓展內需增長新空間是明年經濟工作的首要任務。政策方向上，會議提出“深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃”，意味著明年穩增長的發力點將更加強調從需求側入手，通過提高居民消費能力與消費意愿共同發力。
中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢認為，消費是內需的重要看點。會議將消費相關政策置于投資之前，并圍繞消費能力、消費對象和消費場景予以明確突破。在增強居民消費能力方面，明確提出要“制定實施城鄉居民增收計劃”“優化‘兩新’政策實施”。
明明指出，后續“兩新”政策將注重提高政策效能，緩解邊際效益下降的問題。同時，2026年以及“十五五”時期政策層面將更重視服務消費潛力的釋放。優化實施“兩重”項目則將進一步增強重大項目的帶動作用。
明明還表示，“有效激發民間投資活力”表明后續政策或將在市場準入等方面進一步優化政策，引導民間資本更多參與國企改革、科技創新、城市更新等領域。
加緊培育壯大新動能
依靠科技創新塑造發展新優勢
會議繼續將科技創新作為第二項重點工作，提出“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，與去年“以科技創新引領新質生產力、建設現代化產業體系”的表述相比，今年更強調依靠科技創新來塑造發展新優勢。
他認為，后續重點工作將圍繞四個方面展開：制定一體推進教育科技人才發展方案；建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心；強化企業創新主體地位，完善新興領域知識產權保護制度；推動產業結構系統性優化。
其中，在推動產業結構系統性優化方面，“制定服務業擴能提質行動方案”“實施新一輪重點產業鏈高質量發展行動”“深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理”等舉措，均著眼于建設現代化產業體系，鞏固和提升產業體系的完整性與競爭力。
明明分析稱，會議強調“強化企業創新主體地位”并完善新興領域知識產權保護制度，優化企業研發環境、強化企業在關鍵技術選擇與成果轉化中的主導作用。在創新資源布局上，依托北京、上海、粵港澳大灣區建設國際科技創新中心，旨在形成具有全球影響力的創新樞紐，推動人才與創新要素更高效集聚。
著力穩定房地產市場
積極有序化解地方政府債務風險
在堅持守牢底線、積極穩妥化解重點領域風險方面，會議圍繞房地產市場和地方債務進行了系統部署。
其中，房地產市場方面，會議首次提到“深化住房公積金制度改革”和“好房子”。
明明指出，房地產行業向高質量轉型的趨勢得到了進一步確認。會議明確提出了推動“好房子”建設，行業轉型仍需從供需兩端穩妥處置。對于地產市場而言，穩地產預期并未改變，預計2026年房地產市場仍將推出托底政策，促進市場止跌回穩，但傳導至投資端仍需時間。
上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，當前住房公積金改革空間較大，其資金池狀況良好，資金比較充裕。因此，應積極用好住房公積金政策，后續關鍵在于探索如何將公積金政策與房地產市場去庫存工作相結合，例如，公積金在首付支持方面要進一步發力，盡量覆蓋購房首付成本，這將是推動住房公積金制度更好發揮作用、助力房地產市場穩定發展的重要著力點。
王青認為，2026年房地產政策有兩個重點：一是繼續推動房地產市場止跌回穩；二是加快構建房地產發展新模式，推動房地產高質量發展。預計2026年穩定房地產市場政策將在供需兩端發力。
談到化解地方政府債務風險，曾剛表示，中央將繼續加大督導力度，嚴控新增隱性債務，優化債務重組與置換機制，推動地方債務風險“分區分類、穩步化解”。同時，通過適度加大中央財政和金融支持，緩解地方財政壓力，防止連鎖風險擴散。這種穩中求進、以結構優化為核心的風險化解路徑，體現出中央對經濟安全與可持續增長的統籌與平衡，有助于為2026年穩增長和改革攻堅營造良好宏觀環境。
王青認為，會議首次明確“多措并舉化解地方政府融資平臺經營隱性債務風險”，意味著下一步地方債務風險化解的重心將轉向融資平臺經營性債務，主要化解方式將是以展期降息為核心的債務重組，同時，融資平臺也會利用經營性收入、盤活存量資產等方式償還債務。
有序擴大服務領域自主開放
推動多領域合作共贏
會議還強調“堅持對外開放，推動多領域合作共贏”。同時，與去年相比，會議將“穩外貿、穩外資”的表述替換為“推動多領域合作共贏”。
溫彬表示，今年以來，我國頂住外部壓力，出口規模再創歷史新高，展現出強大韌性，明年有較大概率維持高位，穩外貿的難度相對可控。而通過“推動多領域合作共贏”，可以推動進出口平衡發展，力爭實現優勢互補、合作共贏。
他進一步表示，預計明年的重點工作將圍繞以下幾個方面展開：一是穩步推進制度型開放，有序擴大服務領域自主開放；二是培育外貿新動能，夯實貨物貿易、服務貿易、數字貿易“三大支柱”；三是拓展雙向投資空間，統籌推動“引進來”和“走出去”，深度參與全球產業鏈重構、推動國內產業結構升級；四是高質量共建“一帶一路”，加強與共建國家戰略對接。
明明認為，往后看，一是以堅定不移的開放態度繼續推動貿易創新發展，如促進跨境電商發展、培育外貿新動能、鼓勵服務貿易出口等；二是強調“合作共贏”，“十四五”時期RCEP正式生效，助力我國與東盟等經濟體之間的雙邊貿易持續增長，增強了我國外貿的韌性，預計“十五五”時期將繼續深化多雙邊和區域合作，例如實現中國支持高質量共建“一帶一路”八項行動的落地落實、推動我國加入更多高標準經貿協議等。
