圖源：圖蟲
12月16日，昂瑞微（688790.SH）登陸科創板首日便獲市場熱捧，盤中一度漲超190%，觸及244元/股。以發行價83.06元/股計算，股民中一簽（500股）最高可賺約8.05萬元。
最終，昂瑞微上市首日收盤報216.05元/股，上漲160.11%，全天換手率達75.28%，振幅達39.55%，總市值215億元。
招股書顯示，昂瑞微主要從事射頻前端芯片、射頻SoC芯片及其他模擬芯片的研發、設計與銷售，產品線主要包括面向智能移動終端的 5G/4G/3G/2G全系列射頻前端芯片產品以及面向物聯網的射頻SoC芯片產品，終端客戶包括智能手機品牌客戶、ODM客戶、物聯網客戶等。
2022年至2024年及2025年上半年，昂瑞微主營業務收入分別約為9.23億元、16.95億元、21.01億元和8.44億元；其中射頻前端芯片收入占比分別為80.95%、86.76%、85.21%和81.47%。
昂瑞微在招股書中表示，射頻前端領域設計及制造工藝復雜、門檻較高，因此現階段市場份額主要被Broadcom、Qualcomm、Skyworks、Qorvo等國外企業長期占據，全球射頻前端芯片市場集中度較高。目前，我國射頻前端廠商市場占有率仍相對較低、合計約20%（以金額計），尤其在5G高集成度模組為代表的高端市場占有率更是不足10%（以金額計）。
華金證券研報顯示，昂瑞微是國產射頻前端芯片的頭部廠商，獲小米與華為注資支持，有望受益于該領域國產化的持續推進。
據招股書，截至IPO上市前，小米與華為關聯投資機構小米基金和哈勃投資各擁有昂瑞微310.71萬股股份，持股比例均為4.1623%。
圖源：昂瑞微招股書（截圖為部分股東）
值得注意的是，昂瑞微客戶集中度相對較高。2022年至2024年及2025年上半年，昂瑞微對前五大客戶銷售收入合計占當期營業收入的比例分別為70.44%、75.84%、69.52%和59.07%。
昂瑞微透露，射頻通信產品下游客戶的市場集中度較高，導致公司的客戶呈現較高的集中度。頭部品牌終端客戶具有采購規模大、高端需求多、質量要求高等特點，對推動公司未來的收入增長、盈利提升起到重要作用。
昂瑞微還表示，受到客戶整體戰略規劃、提貨節奏、市場偏好及市場競爭等多重因素的影響，公司與現有主要客戶的合作情況可能出現不利變化，公司在新客戶拓展方面的進度和效果也可能不及預期。其中，因終端客戶結合自身終端銷售預期及供應鏈情況調整了采購節奏，昂瑞微第一大客戶科芯通訊自2024年下半年起向公司的采購金額有所下降。
時代財經注意到，2024年下半年至2025年上半年，昂瑞微主要終端客戶A階段性減少了采購規模。同時，主要由于終端客戶A減少采購，昂瑞微2025年1-9月營業收入同比減少20.69%，且公司營業利潤、利潤總額、歸母凈利潤和扣非凈利潤均出現一定程度下滑，且由于去年同期絕對額較小，同比下降幅度較大。
招股書顯示，昂瑞微此次IPO擬募集資金約20.67億元用于5G射頻前端芯片及模組研發和產業化升級項目、射頻SoC研發及產業化升級項目和總部基地及研發中心建設項目的建設，有助于進一步提高公司自主創新能力，增強公司技術儲備，完善產品布局，以技術升級提升公司產品的核心競爭力。
圖源：昂瑞微招股書
但據最終版招股書，昂瑞微本次發行價格為83.06元/股，發行數量約為2488.29萬股，實際募集資金凈額約為19.32億元，未達到IPO擬募集資金金額。對此，昂瑞微稱，若本次發行實際募集資金凈額低于計劃利用募集資金額，募集資金不足部分由公司自籌解決。
需要指出的是，共有9位戰略投資者參與了昂瑞微的初始戰略配售，其中不乏重量級身影。昂瑞微高級管理人員與核心員工獲配股數最多，合計占本次發行數量的6.22%；此外，中國保險投資基金（有限合伙）和全國社會保障基金合計獲配148.9966萬股，占本次發行數量的5.99%。
圖源：昂瑞微招股書（截圖為部分戰略配售投資者）
12月16日，關于公司業務及銷售等情況，時代財經向昂瑞微信披郵箱發去采訪提綱，截至發稿未獲回復。
