證券之星 趙子祥
近日，東方證券(600958.SH)公告披露董事長龔德雄因工作調動辭職，其自2024年11月正式出任該職務至離任僅13個月，成為近年頭部券商中任期較短的掌舵者之一。
證券之星注意到，在這一人事變動背后，東方證券2025年不僅面臨多地監管部門的多輪合規處罰，覆蓋營業部管理、投行業務及從業人員執業全鏈條，暴露系統性合規漏洞。
與此同時，盡管公司前三季度營收、歸母凈利潤均實現同比增長，利息凈收入卻同比下滑15.15%，風險覆蓋率、凈穩定資金率等核心風控指標亦出現短期快速下滑，疊加新任董事長尚未落地、副董事長魯偉銘暫代履職的現狀，公司治理與高質量發展之路正面臨多重考驗。
董事長官宣離任，任職剛滿一年
12月8日，東方證券發布公告稱，公司于近日收到龔德雄的辭職報告。因工作調動原因，龔德雄申請辭去公司董事長、執行董事和董事會戰略與可持續發展委員會主任委員、薪酬與提名委員會委員等職務，辭職后不再擔任公司及控股子公司任何職務。
在新任董事長任職前，東方證券副董事長魯偉銘將代為履行董事長、法定代表人及香港聯交所授權代表職責。
東方證券在公告中表示，龔德雄自2023年9月起，先后任職公司黨委書記、執行董事、董事長等職，主導制定和推動實施公司2025-2027年戰略規劃。龔德雄在任職期間，公司經營業績和行業地位穩步提升。
公開履歷顯示，這位56歲的高管于2024年11月正式出任董事長，至2025年12月離任時，任期未滿13個月，成為近年來離任最快的頭部券商董事長之一。
證券之星注意到，早在11月14日，上海市市管干部任職公示顯示，龔德雄擬提名任市管企業經理班子正職，彼時坊間已經對其即將離任有所預期。
人事調整期遇監管處罰，合規難題待解
值得一提的是，在東方證券內部進行著重要人事調整的同時，公司也正處于合規處罰密集期。
11月13日，遼寧證監局對東方證券沈陽南八中路營業部出具警示函，處罰決定書指出，該營業部存在多項問題，包括營銷活動方案缺乏審核程序及合規審查記錄、個別電腦未納入監控系統、證券經紀人薪酬分配與客戶交易量掛鉤且績效考核和薪酬分配機制不完善，以及未保留金融產品推介服務相關資料。
11月21日，四川證監局又對東方證券德陽廬山南路營業部采取責令改正措施。四川證監局指出，經查，該營業部存在以下問題：一是營業部合規管理和從業人員執業管理不到位；二是未及時向我局報告影響客戶權益的重大事件。
證券之星注意到，2025年的東方證券，儼然成為監管處罰的“常客”。從4月到11月，北交所、深交所及四川、湖北、遼寧、江蘇四地證監局先后出手，罰單覆蓋投行業務、營業部管理、從業人員執業等全鏈條，暴露出系統性合規漏洞。
除了上述11月份的兩則監管處罰外，4月17日，深交所出具的監管函直指，東方證券作為羅博特科重組項目獨立財務顧問，未督促上市公司及時披露對投資者決策有影響的關鍵協議，且盡職調查流于形式。
這并非孤例，9月北交所再對其出具警示函，涉事項目或與大鵬工業IPO相關，簽字保薦代表人呂曉斌、李方舟已被列入中證協C類處罰名單。
在各類罰單中，關于東方證券從業人員的執業失范同樣觸目驚心。4月份，江蘇證監局披露罰單顯示，東方證券江陰人民東路營業部馬海雄為客戶借用他人股票期權賬戶提供便利；11月，證監會四川監管局披露罰單顯示，東方證券前員工張某因嚴重違規，被罰沒189萬，涉及代客理財等嚴重違規行為。
財務數據雙增，風控指標存隱憂
公開資料顯示，東方證券前身是于1998年3月9日開業的東方證券有限責任公司，總部設在上海。公司于2015年3月23日成功登陸上交所，2016年7月8日H股成功發行并上市，成為行業內第五家A+H股上市券商。經過20余年的發展，在全國89個城市設有179家分支機構。
東方證券三季報顯示，今年第三季度營收為47.07億元，同比增長40.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.47億元，同比增長38.35%。前三季度營收為127.08億元，同比增長39.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為51.10億元，同比增長54.76%。業績增長主要由于自營投資、財富管理、投行業務收入增加所致。
與此同時，2025年前三季度公司利息凈收入僅7.78億元，同比減少15.15%。資本結構變動方面，截至9月末，母公司凈資產752.34億元，較上年末減少6.13億元，而同期凈資本卻增加11.92億元至550.4億元。
風控指標方面，截至三季度風險覆蓋率397.11%，較上半年下降39.61個百分點；凈穩定資金率134.92%，下滑4.46個百分點；資本杠桿率16.79%，下滑1.8個百分點。盡管仍符合監管要求，但短期內的快速下滑趨勢，顯示公司在業務擴張中對風險的把控能力減弱。
從董事長閃電離任到合規罰單密集，從財務指標異動到治理結構存疑，東方證券2025年的內部治理正步入關鍵時期。在監管層反復強調“合規是券商生命線”的背景下，其背后的治理失衡與考核錯位值得行業警惕。
對東方證券而言，無論是魯偉銘代行董事長履職階段，還是后續正式掌舵人遴選落地，重塑合規治理體系均屬當務之急。一方面，需將合規指標納入高管考核核心權重，徹底扭轉 “重業績、輕風控”的經營導向；另一方面，要強化分支機構全流程管控，補齊從業人員合規培訓與常態化監督的短板。
唯有實現合規治理與業績增長的深度協同，東方證券方能錨定高質量發展方向行穩致遠。年末這場關鍵人事調整，不僅對公司后續經營發展軌跡構成重大考驗，其暴露的治理危機能否轉化為企業轉型的契機，仍需時間給出答案。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)
