主力資金一周悄然撤離超1200億元，與此同時，一項關鍵的指數調整將在周一生效，這或許為A股明后兩日的走勢埋下了伏筆。
2025年12月的第二個交易周，上證指數在3889點附近窄幅震蕩，兩市成交額維持在1.7萬億元上方。
其中電子、計算機、通信三個板塊凈流出額均超過100億元。而一項關鍵的指數調整已定于12月15日實施，這可能成為市場風格轉換的催化劑。
01 資金動向
上周A股市場呈現出結構性分化的態勢。指數層面，上證指數一周下跌0.34%，收于3889.35點；而深證成指和創業板指則分別上漲0.84%和2.74%。
與行業漲跌形成對比的是主力資金的動向。數據顯示，本周A股主力資金合計凈流出約1205.17億元，電子、計算機、通信成為資金撤離的主要方向，凈流出額分別達179.65億元、161億元和160.73億元。
值得注意的是，本周五主力資金凈流出幅度已收窄至30.91億元，滬深300成份股甚至出現4.24億元的小幅凈流入。
02 政策定調
中央經濟工作會議的召開為明年經濟工作提供了清晰指引。會議將“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”列為年度重點工作第二位，僅次于“擴大內需”。
財政部、國家發改委等多部門隨即召開會議傳達中央經濟工作會議精神。財政部表示，將用好用足各類政府債券資金，發行超長期特別國債，持續支持“兩重”建設、“兩新”工作。
國家發改委則提出，將加快出臺實施首發經濟、賽事經濟、電子商務、“人工智能+消費”等領域提振消費的政策。
03 機構觀點
面對當前市場格局，專業機構呈現出審慎樂觀的態度。中金公司認為，經歷一定估值修復后，基本面重要性進一步上升，A股整體估值仍在合理區間。
申萬宏源的策略觀點則更為謹慎。其最新報告指出，當前A股處于“牛市兩段論”中的高位震蕩階段，2025年結構牛行情已處于高位區域。
該機構認為，2026年上半年經濟最終結果仍有提升空間，下半年穩增長額外發力帶來經濟邊際改善是大概率事件。
04 市場結構
投資者心態在最近調查中得到了充分反映。根據數據寶發布的調查報告，50%的受訪者認為下周A股將“橫盤震蕩，無法觸及4000點”，構成主流投資者觀點。
板塊偏好方面，科技板塊仍然是投資者最為看好的方向，看好比例達55%。新能源板塊看好比例環比提升4個百分點至8%，而大金融板塊看好比例則環比下降4個百分點至4%。
05 變局前夜
即將到來的指數調整可能成為市場風格轉換的導火索。根據深交所公告，12月15日將對深證成指、創業板指、深證100、創業板50等指數實施樣本股定期調整。
深證成指將更換17只樣本股，調入德明利、沃爾核材、拓維信息、四方精創等；創業板指將更換8只樣本股，調入雙林股份、常山藥業、富臨精工、長芯博創等。
12月16日是解禁高峰期，4家公司解禁市值合計67.4億元，占下周解禁規模的51.73%。
06 投資者應對
面對主力資金的顯著流出和即將到來的市場變化，投資者的策略調整顯得尤為重要。從調查數據看，本周A股賺錢效應整體良好，超過半數受訪者表示盈利。
具體而言，“盈利10%以內”的受訪者占比45%；“盈利10%以上”的占比7%。虧損方面，“虧損10%以內”的受訪者占比36%，“虧損10%到20%”的占比7%，“虧損20%以上”的占比6%。
在投資策略上，14%的受訪者表示將“積極配置，尋找阿爾法機會”；23%的受訪者表示“保持穩定，追求貝塔收益”。
在12月15日指數調整生效前的最后一個交易日，拓維信息、紅寶麗等股票突然獲得主力資金追捧，單日凈流入分別達11.19億元和5.62億元。
同時，另一批前期熱門股如赤峰黃金則遭遇主力資金集中撤離，凈流出7.14億元。
隨著周一指數樣本調整正式生效，跟蹤這些指數的ETF基金將完成調倉換股。主力資金的布局已經悄然展開，普通投資者需要警惕市場風格可能發生的快速切換。
