連續跌停的股票背后，總有著被深深套牢的散戶，市場一邊用瘋狂拉升誘人入場，一邊用殘酷現實讓追高者付出代價。
12月9日收盤時，陳先生看著賬戶里交建股份股票連續第二個跌停，價格鎖定在9.78元，心里涌起一陣無奈。而李女士則因退市蘇吳復牌首日暴跌67.74%的股價，遭受了更大的打擊。
2025年末的A股市場，多只股票上演了驚心動魄的暴跌行情。從連續漲停到連續跌停，從概念炒作到監管重罰，從“妖股”狂歡到“戴帽”危機，散戶投資者在瘋狂的市場情緒中成為最終的買單者。
01 控股股東風險傳導，無辜上市公司被“誤殺”
交建股份的連續跌停成為了市場關注焦點。從12月8日開始，該股連續兩天一字跌停。
這場暴跌的直接導火索，是公司控股股東“祥源系”金融產品兌付異常事件。
盡管交建股份在12月7日和9日兩次發布公告，明確表示公司不承擔任何兌付及擔保義務，強調“本次事件涉及的金融產品與公司及參、控股子公司均無關”。
市場恐慌情緒卻難以平息。三個交易日內，交建股份區間累計跌幅達19.44%，市值蒸發超過10億元。
作為“祥源系”資本版圖中的重要一員，交建股份難以完全擺脫關聯風險的影響。這種“誤殺”現象在A股市場并不少見，當關聯方出現負面事件時，投資者容易產生避險情緒。
02 退市股的“末日狂歡”，散戶大本營損失慘重
退市蘇吳的走勢則揭示了另一種更為殘酷的市場現實。這只股票在復牌首日大跌67.74%前，曾走出連續5個漲停。
從11月19日至11月25日的五個交易日里，退市蘇吳的股價從0.96元起步，逆勢拉出五連陽，累計漲幅接近30%。
根據龍虎榜數據，炒作退市蘇吳的資金多來自東方財富證券拉薩系營業部，被股民稱為“散戶大本營”。
在11月21日，這些營業部是買入主力；而在12月9日復牌大跌當天，這些營業部則出現在賣出前列。這意味著參與炒作的散戶資金在退市股上遭受了較大損失。
這類炒作往往脫離公司基本面，是游資利用部分投資者僥幸心理進行的短線投機行為。
03 妖股“天地板”驚魂，散戶被“活埋”
ST中迪和信隆健康的股價走勢更加戲劇化，也讓追高的散戶損失更為慘重。
ST中迪在10月17日至11月26日期間，曾收得24個漲停板，累計漲幅高達213.92%。但在11月27日，該股上演了從漲停到跌停的“天地板”，隨后在12月2日又戲劇性地上演“地天板”，股價大幅波動。
12月9日，ST中迪又跌停，成交額達1.60億元。這樣的大起大落讓許多跟風炒作的散戶無所適從。
信隆健康的走勢同樣驚心動魄。公司股價兩連板后，12月11日一字漲停開盤，上午漲停板被牢牢封死，但下午開盤后突然炸板，股價垂直下跌，觸及跌停，上演了“天地板”。
12月12日，該股大幅低開后再次閃崩跌停，最終以跌停報收，股價跌回起點，還向下砸出一個大坑，這幾天進場的股民全部被“活埋”。
04 財務造假戴帽，監管重拳下的投資者維權
與市場炒作不同，嘉澳環保和惠倫晶體的跌停則源于公司自身的基本面問題。
2025年12月9日晚間，兩家公司分別收到《行政處罰事先告知書》，并觸發其他風險警示風險，股票簡稱分別變更為“ST嘉澳”和“ST惠倫”。
浙江證監局查明，嘉澳環保2022年及2023年年度報告存在虛假記載。這并非該公司首次在信息披露上出現問題，早在2021年5月，公司就曾因2019年年報存在虛增營業收入、虛減凈利潤等問題被處罰。
廣東證監局則查明，惠倫晶體在2020年至2022年期間存在系統性違法違規行為。
兩家公司同步“戴帽”后，12月11日股價雙雙跌停。對于因公司虛假陳述而遭受投資損失的投資者，有權提起民事賠償訴訟。
05 央企巨頭閃崩，低價不是安全墊
中國中冶的閃崩則給市場帶來另一種警示。12月9日，這家央企巨頭開盤直接跳空下殺，不到半小時就被死死摁在跌停板上，最終報收3.05元，跌幅10.03%。
直接導火索是公司拋出的“606.76億元資產大甩賣”公告，擬將旗下核心資產打包賣給控股股東。
市場解讀為“割肉式剝離”，尤其是被剝離的資源類資產是公認的“現金奶?！?，2024年合計凈利潤達12.09億元。
更讓市場關注的是，連“國家隊”都被套了。社?；?18組合在三季度新進1億股，按當時3.86元的平均成本算，如今浮虧超20%，虧損近8000萬元。
退市蘇吳復牌首日，股價大跌67.74%，而在此前五個交易日里，這只股票曾拉出連續五個漲停，吸引無數散戶跟風進場。
ST中迪在10月17日至11月26日期間，連續收獲24個漲停板，累計漲幅高達213.92%，隨后的“天地板”和持續下跌讓追高者深套其中。
隨著2025年接近尾聲，監管趨嚴和市場理性回歸，那些僅靠概念和資金推動的股價狂歡正在迅速退潮。對于普通投資者而言，遠離缺乏基本面支撐的投機炒作，或許是年末市場給出的最直接教訓。
