12月18日，三大股指午后漲跌不一，其中黃金板塊小幅上漲。截至下午14:00，黃金ETF華夏(518850)漲0.07%、黃金股ETF(159562)漲0.70%。相關成分股中招金礦業漲4.64%、山東黃金漲2.27%、赤峰黃金漲1.00%，山金國際、中金黃金、湖南黃金等小幅跟漲。(以上所列股票僅為指數成份股，無特定推薦之意)
消息面上，截至2025年12月16日，A股有色金屬(申萬一級行業，下同)年度漲幅高達73.67%，超越通信板塊(72.97%)，位居全市場第一。其中，貴金屬是有色金屬板塊最亮眼的品種，黃金多次創造歷史新高，目前價格穩定在4000美金/盎司以上；白銀則受益于流動性邏輯獲得了相較于黃金更高的漲幅。全球央行持續購金、美元信用體系弱化以及地緣政治引發的避險需求，構成了推動金價上行的堅實三角。
展望2026年，中郵證券認為黃金行情大概率會繼續演繹，理由如下：1、美元信用似乎在動搖。該行認為，2026年美國長債依然存在供需壓力，穩定幣難以在長久期負債端緩解其壓力，黃金替代美債進行資產配置的長邏輯依然有效。2、二次通脹的可能性在加大。繼9月降息之后，12月美聯儲再次降息25BP，同時相關官員表達了一定的鴿派愿景，關稅+降息，大概率會造成二次通脹。3、ETF的繼續流入。歷史上看，降息后美國和歐洲的ETF會隨之流入，鴿派預期下，降息空間打開，且美聯儲擴表必然壓制短端利率，會促進西方投資者繼續買入黃金ETF。
