本報記者 周尚伃
在證券行業奮力打造一流投資銀行的征程中，“匯金系”旗下的3家上市券商重大資產重組迎來關鍵進展。12月17日晚間，中金公司與東興證券、信達證券同步披露重大資產重組預案，中金公司換股吸收合并兩家公司的交易定價與方案明晰。3家上市券商A股股票均于12月18日開市起復牌。
交易定價與方案明晰
根據交易預案，本次交易定價以各方董事會決議公告日前20個交易日均價作為基準價格，吸收合并方中金公司作為存續主體，換股價格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價格為16.14元/股，信達證券換股價格為19.15元/股。該交易方案充分體現了兩家公司資產價值，并有利于平衡各方股東利益。
根據上述價格，東興證券、信達證券與中金公司A股的換股比例分別為1∶0.4373和1∶0.5188。東興證券與信達證券全部A股參與換股，以此計算，中金公司預計將新發行A股約30.96億股。
值得關注的是，在交易過程中，中小投資者的權益保護得到了高度重視。為保護中小投資者權益，中金公司A股及H股異議股東可行使收購請求權，東興證券與信達證券的異議股東享有現金選擇權。此外，包括中央匯金、中國東方、中國信達在內的主要股東已出具長期承諾，將其在本次交易中獲得或原有的中金公司股份鎖定36個月，彰顯對整合后長遠發展的信心。
記者獲悉，此次中金公司與東興證券、信達證券“三合一”重組，正是響應“加快打造一流投資銀行和投資機構”部署的標志性落子。本次交易后，中金公司將實現跨越式發展，預計總資產規模超萬億元，營業收入躋身行業前列，資本實力顯著增強，綜合競爭力與服務實體經濟能力得以切實提升，在建設金融強國的國家戰略指引下，加快實現“打造具有國際競爭力的一流投資銀行”的戰略目標。
重組核心價值凸顯
本次重組的意義不僅在于體量的擴容，更在于實現戰略層面的深度協同與資源的高效整合。
通過本次重組，中金公司將與東興證券、信達證券在戰略層面深度協同，實現資源整合以及資本實力整體躍升。合并后公司不僅資產規模、業務規模、營收規模將升至行業前列，更將形成一個覆蓋“機構與零售”“國際與國內”“標準化與特色化”的全方位服務體系，綜合服務能力與抗周期波動能力均將大幅增強。
從業務互補性角度來看，中金公司長期以來在投資銀行、私募股權投資、機構業務及國際化業務領域積累了行業領先的專業能力，東興證券及信達證券在區域布局、零售客戶方面基礎深厚，且具備較為充裕的資本金，三方構成優勢互補。此外，依托金融資產管理公司作為重要股東的資源紐帶，合并后的公司可綜合調動專業服務能力、產業鏈資源和資本市場工具，發揮其在不良資產經營和特殊機遇投資領域的差異化優勢，與中金公司投行與投資方面的既有優勢深化協同，賦能防范化解金融風險。
同時，憑借各方資源的有機結合，合并后公司的財務結構韌性有望增強，通過加強零售業務及資本金業務，使自身具備更強的抗周期能力，提升經營業績的穩健性。此外，伴隨資本運用效率的提升，資本配置也從傳統的自營和融資類業務進一步拓展，從而優化整體盈利模式，實現更有競爭力的資本收益水平。
“并購重組將進一步重塑證券行業格局。”華泰證券金融首席分析師沈娟表示，本次“匯金系”券商并購整合，以及此前的上海國資旗下國泰君安和海通證券換股合并等案例，表明證券行業進入以頭部券商整合驅動競爭格局重塑的新時代。這些案例是對建設金融強國、打造一流投資銀行號召的積極響應，通過優化資源配置，打造具備國際競爭力、能有效平衡功能性和盈利性的頭部機構，推動行業競爭格局進入新的階段。
(責任編輯：何欣)
