（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）
藍(lán)鯨新聞12月17日訊（記者 王婉瑩）今日晚間，中金公司（601995.SH、03908.HK）與東興證券（601198.SH）、信達(dá)證券（601059.SH）同步披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，中金公司換股吸收合并兩家公司迎來(lái)重大進(jìn)展，并擬于12月18日復(fù)牌。
本次交易后，中金公司將實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，預(yù)計(jì)總資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億元。
根據(jù)交易預(yù)案，本次交易定價(jià)以各方董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日均價(jià)作為基準(zhǔn)價(jià)格，吸收合并方中金公司作為存續(xù)主體，換股價(jià)格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價(jià)格為16.14元/股，信達(dá)證券換股價(jià)格為19.15元/股。
根據(jù)上述價(jià)格，東興證券、信達(dá)證券與中金公司A股的換股比例分別為1:0.4373與1:0.5188。東興證券與信達(dá)證券全部A股參與換股，以此計(jì)算，中金公司預(yù)計(jì)將新發(fā)行A股約30.96億股。
據(jù)了解，為保護(hù)中小投資者權(quán)益，中金公司A股及H股異議股東可行使收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，東興證券與信達(dá)證券的異議股東享有現(xiàn)金選擇權(quán)。此外，包括中央?yún)R金、中國(guó)東方、中國(guó)信達(dá)在內(nèi)的主要股東已出具長(zhǎng)期承諾，將其在本次交易中獲得或原有的中金公司股份鎖定36個(gè)月。
如何釋放“1+1+1>3”協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)好“做大”到“做強(qiáng)”的關(guān)鍵一躍，加快實(shí)現(xiàn)打造“具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流投資銀行”的戰(zhàn)略目標(biāo)，是市場(chǎng)對(duì)此次重組的期待所在。
從體量上看，截至三季度末，中金公司總資產(chǎn)7649.40億元，歸母凈資產(chǎn)為1155億元；東興證券總資產(chǎn)1163.91億元，歸母凈資產(chǎn)為296億元；信達(dá)證券總資產(chǎn)1282.51億元，歸母凈資產(chǎn)為264億元。三者合并后資產(chǎn)總規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到10095.82億元，歸母凈利潤(rùn)為95.20億元，歸母凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到1715億元。三者合并后的資產(chǎn)總額在業(yè)內(nèi)將位居中信證券、國(guó)泰海通、華泰證券之后，排名第四。
總的來(lái)看，通過(guò)本次重組，中金公司將與東興證券、信達(dá)證券在戰(zhàn)略層面深度協(xié)同，實(shí)現(xiàn)資源整合與資本實(shí)力的整體躍升。合并后公司不僅資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模、營(yíng)收規(guī)模將升至行業(yè)前列，更將形成一個(gè)覆蓋“機(jī)構(gòu)與零售”、“國(guó)際與國(guó)內(nèi)”、“標(biāo)準(zhǔn)化與特色化”的全方位服務(wù)體系，綜合服務(wù)能力與抗周期波動(dòng)能力均將大幅增強(qiáng)。
業(yè)務(wù)層面，中金公司在投資銀行、私募股權(quán)投資、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及國(guó)際化業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累了行業(yè)領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)能力，而東興證券及信達(dá)證券在區(qū)域布局、零售客戶方面基礎(chǔ)深厚，且具備較為充裕的資本金，三方構(gòu)成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。此外，依托金融資產(chǎn)管理公司作為重要股東的資源紐帶，合并后公司將可綜合調(diào)動(dòng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力、產(chǎn)業(yè)鏈資源和資本市場(chǎng)工具，發(fā)揮其在不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和特殊機(jī)遇投資領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢(shì)，與中金公司投行與投資方面的既有優(yōu)勢(shì)深化協(xié)同，賦能防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。
憑借各方資源的有機(jī)結(jié)合，合并后公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)韌性有望增強(qiáng)，通過(guò)加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)及資本金業(yè)務(wù)，使自身具備更強(qiáng)的抗周期能力，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健性。同時(shí)，伴隨資本運(yùn)用效率的提升，資本配置也從傳統(tǒng)的自營(yíng)和融資類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展，從而優(yōu)化整體盈利模式，實(shí)現(xiàn)更有競(jìng)爭(zhēng)力的資本收益水平。（藍(lán)鯨新聞 王婉瑩 wangwanying@lanjinger.com)
