參考消息網12月17日報道 世界報業辛迪加網站12月15日刊登題為《正在改變世界經濟的五大結構性趨勢》的文章，作者是贊比亞經濟學家丹比薩·莫約，內容編譯如下：
經濟增長放緩、貿易戰升級、跨境資本流動收緊以及越來越大的移民壓力占據了新聞頭條，而且有充分的理由占據。以上這些力量加在一起，可能破壞多邊主義，并加速主要新興經濟體組成的“金磚+”等機制的崛起，為全球經濟的深層次重組創造條件。
但事實可能證明，還有五個結構性趨勢同樣具有變革性，甚至可能是更大的變革性。
人口迅速老齡化
首先是人口結構的變化。雖然世界人口預計到本世紀80年代中期將達到103億左右的峰值，但這個數字掩蓋了表面之下的巨大變化。全球人口正在迅速老齡化，適齡工作人口與退休人口之比預計將從1997年的9.4降至2050年的3.9，養老金體系和公共財政將承受越來越大的壓力。
誠然，各國的人口趨勢差異很大。
由此產生的經濟和地緣政治后果可能是深遠的。生活在發展中國家的數億人預計將在未來25年內進入勞動力市場，而許多發達經濟體正面臨長期的人口下降趨勢。
不斷擴大的人口差距將加劇勞動力和經濟壓力，導致人口流動增多，而全球系統本就在努力應對創紀錄水平的人口遷徙。
人口結構的這些變化還將改變全球消費模式，尤其是在能源和食品方面。印度的人口可能比中國多，但中國的人均收入幾乎是印度的五倍，這表明人口增長正轉向消費低價值商品的低收入經濟體。
AI擾動就業市場
第二個結構性趨勢是人工智能（AI）擾亂勞動力市場。雖然AI超級周期有望提高生產率并促進經濟增長，但同時也可能導致數百萬名工作者失業，尤其是從事重復性、常規工作的人。盡管經濟學家的預測各不相同，但即使是保守的估計也指出，一個失業的社會底層階級將出現，造成嚴重的社會后果并影響到宏觀經濟。
此外，如果AI驅動的經濟增長不成比例地讓資本獲得的收益多于勞動力，將加劇不平等問題，政府會面臨必須采取干預措施的壓力。因此，企業（尤其是科技企業）可能會面臨更高的稅收負擔，用來為包括全民基本收入在內的社會福利項目提供資金。
自然資源日趨緊張
第三個結構性趨勢涉及自然資源的限制，這可能會減緩經濟增長，擴大地緣政治方面的分歧。例如，銅已經出現結構性供不應求。
國際能源署警告說，如果不大力投資新的采礦項目，到2035年銅的供應缺口將達到30%。鋰、鎳和鈷等其他關鍵原料也面臨著類似的供應壓力，加大了礦產資源嚴重短缺的風險，這種短缺可能會嚴重影響到電池制造業，阻礙清潔能源轉型。
水資源短缺也是一個主要的資源限制。全球大約25%的農業生產活動集中在水資源高度緊張的地區，這使得多個糧食系統容易出現供應短缺和價格飆升的問題。
由于水對于數據中心冷卻和半導體制造也是必不可少的，AI的快速推廣將加劇水資源供應緊張的問題。
美國投機氛圍更濃
第四個結構性趨勢是美國的風險偏好急劇上升，這催生了新一輪的投機性投資浪潮。美國與歐盟形成鮮明對比，美國的監管環境一直鼓勵散戶和機構投資者承擔更大的風險。因此，美國股市維持在接近歷史高點的水平，標準普爾500指數的市盈率約為30倍，遠高于歷史平均水平。投資者還在向私募股權、私人信貸、風險投資、加密貨幣、迷因幣和黃金（過去一年金價上漲超過50%）投入更多資金。
短期投機性投資的激增不太可能放緩，因為到2048年，美國的嬰兒潮一代預計將把超過100萬億美元的財富轉移給子孫。
新資本的流入帶來了重大風險。杠桿押注越來越多地通過影子銀行系統進行，該系統基本不受監管，造成了可能蔓延到實體經濟的脆弱性。信貸活動不再通過傳統銀行進行，這削弱了貨幣政策的有效性。即使美聯儲降息，也可能永遠不會影響到借款人，從而限制了政策制定者刺激經濟增長的能力。
歐洲避險情緒加劇
最后，英國和歐洲的風險厭惡情緒加劇本身正在成為一個結構性問題。幾十年來，歐洲的經濟增長前景一直受到官僚主義壁壘、嚴格的監管要求和分散的資本市場拖累。數據就能說明問題：美國的風險資本投資規模通常是歐盟的8至10倍，約70%的歐元區家庭表示不愿意承擔金融風險，而美國家庭的這一比例不到40%。
倫敦股市的狀況凸顯了這場金融困境的嚴重程度。2025年上半年，在倫敦上市的公司僅籌集到了1.6億英鎊(約合2.1億美元)，這是30年來的最低水平，使倫敦金融城跌出了世界前20大首次公開募股市場。
在過去的25年里，英國養老基金也將投資于國內股票的份額配置從53%減少到6%，這減少了英國公司可用的資金池數額。
這不是一個單純的金融問題，因為歐洲在經濟方面日益減弱的作用正在損害其長期競爭力。如果沒有重大轉變，歐洲就有可能錯過AI超級周期，成為技術殖民地，而不是創新的推動者。
這五個結構性趨勢中的任意一個都可能改變全球經濟，重畫貿易路線、調整投資流向、改變關鍵食品和關鍵礦產的分銷和定價，并迫使各國政府重新思考該如何進行供應鏈管理、資本配置和跨境投資。準備最充分的決策者將是那些及早認識到重大利害關系并做出相應調整的人。（編譯/胡雪）
