一、政策“定心丸”與市場的“冷靜反應”
就在市場年末震蕩之際，中國證監會在12月15日前后向市場傳遞了明確的政策信號。證監會黨委書記、主席吳清主持召開黨委（擴大）會議，核心議題是“持續增強市場內在穩定性”。會議提出了一系列被市場視為長期利好的基礎性改革措施，包括引導優質公司加大分紅回購、大力發展權益類基金、加快科創板及創業板改革落地等。監管層同時強調，將繼續“重拳懲治”財務造假、內幕交易等違法行為，并致力于“持續講好股市敘事”，強化預期引導。這份政策“定心丸”旨在從公司質量、資金供給、制度開放和監管效能等多維度夯實市場根基。
二、全球流動性“風向驟變”，亞太市場集體承壓
然而，一份來自東鄰的貨幣政策日程表，卻在全球資本市場投下了巨大的不確定性陰影。根據媒體報道，日本央行定于12月18日至19日召開金融政策決定會議，市場普遍預期其將上調政策利率。這將是日本自1995年以來，政策利率首次超過0.5%的關鍵水平。這一預期立即在全球金融市場引發連鎖反應。12月16日，亞太股市全線重挫，日經225指數、韓國綜合指數等均大幅下跌。這種集體下跌的邏輯在于，日元潛在的大幅升值可能導致大規模的“套息交易”逆轉，即之前借入低息日元投向全球高收益資產的資金被迫回流，從而抽離新興市場的流動性。A股市場在這一日也未能獨善其身。
三、“利空”發酵：當內部調整遇上外部抽水
12月16日，A股三大指數低開低走，最終全線收跌。截至收盤，滬指下跌1.11%，深成指跌1.51%，創業板指跌幅更大，達到2.1%。全市場超過4300只個股下跌，成交額較前一日有所萎縮。從盤面看，盡管零售、智能駕駛等板塊有所表現，但貴金屬、有色、煤炭、影視院線等權重板塊普遍走低，拖累了市場整體情緒。
市場的疲軟表現，正是內部調整需求與外部利空預期疊加的結果。一方面，A股自身正處于年末的資金觀望和情緒退潮期。另一方面，即將于明后天（12月18日）落地的日本央行加息決議，成為了懸在全球投資者頭頂的“達摩克利斯之劍”。機構分析指出，這一外部風險是導致當前資金避險情緒增強、市場持續弱勢震蕩的核心因素之一。投資者擔憂全球流動性收緊的節奏可能加快，因此在重要會議結果出爐前選擇了謹慎離場或持幣觀望。
四、另一重壓力：行業監管規范化進行時
除了宏觀流動性層面的擔憂，市場還面臨著來自監管微觀層面的規范化壓力。近日，中國證券業協會向券商下發通知，旨在建立針對信息技術系統服務商的不正當競爭投訴舉報機制。這份通知劍指商業賄賂、虛假宣傳、利用技術手段惡意不兼容、以及擾亂市場的定價行為等四類亂象。此舉被業內視為凈化金融IT服務市場環境的“吹哨人”機制，長期有利于行業健康發展，但短期可能對部分依賴不規范競爭手段的服務商業務造成沖擊，影響相關板塊的投資情緒。
結語
綜合來看，站在12月16日的收盤節點，A股市場正同時面對內外雙重因子的考驗。內部是年末時節固有的調整壓力與嚴監管下的行業凈化，外部則是即將在明后天（12月17日后）靴子落地的全球流動性收緊預期。證監會近期關于“增強市場內在穩定性”的發聲，旨在構建長期抵御風浪的船體，但無法消除短期海面的波濤。市場接下來的走向，在很大程度上將取決于日本央行會議的實際結果及其引發的全球資金流向變化。中航證券等機構建議，在當前環境下應保持紅利與科技風格的均衡配置，并靜待風險充分釋放后的企穩信號。
