今天是2025年12月16日，星期二。A股市場在連續(xù)震蕩后，以一場縮量調整結束了今天的交易。截至收盤，上證指數跌0.55%，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.10%和1.77%，兩市成交額較前一交易日顯著縮量。盤面上，保險、消費板塊逆勢走強，而以電子、通信為代表的科技股則普遍回調，市場呈現出“權重護盤、科技領跌”的鮮明格局。然而，相較于盤面的波瀾不驚，收盤后一則來自中國證監(jiān)會的重要發(fā)聲，或許正在為明后兩天的市場埋下關鍵變盤的伏筆。
一、關鍵信號：證監(jiān)會“固本強基”定調，直指市場核心訴求
就在市場情緒徘徊不定之際，中國證監(jiān)會主席吳清近日主持召開黨委（擴大）會議，系統(tǒng)傳達了中央經濟工作會議精神，并部署了下一階段資本市場的改革重心。此次會議的核心基調被概括為“固本強基，持續(xù)增強市場內在穩(wěn)定性”。這并非一句簡單的口號，而是包含了一系列直指市場痛點的具體措施。
首先，監(jiān)管層明確提出要“積極培育高質量上市公司群體”，并開展新一輪公司治理專項行動。其最終落腳點在于“引導優(yōu)質公司持續(xù)加大分紅回購力度”。這意味著，監(jiān)管正著力從源頭——上市公司質量入手，通過鼓勵真金白銀的回報，來夯實市場的價值基礎，改善中國資產的長期吸引力。其次，會議明確要“全面推動落實中長期資金長周期考核機制”。這一舉措旨在鼓勵保險、社保等“長錢”踐行價值投資，減少因短期業(yè)績考核導致的追漲殺跌行為，從而真正扮演市場“壓艙石”的角色。
二、市場現狀：縮量十字路口，內外部變量正在聚攏
證監(jiān)會的最新發(fā)聲，為市場的中長期健康發(fā)展指明了方向。然而，回到短期盤面，市場正處在一個敏感的縮量十字路口。兩市成交額的大幅萎縮，直觀地反映出資金濃厚的觀望情緒。這種觀望，正是在等待多個關鍵變量的明朗。
從內部看，市場的結構性矛盾突出。一方面，科技成長板塊受到海外科技股調整的拖累而持續(xù)承壓；另一方面，以保險和消費為代表的防御性板塊，則在政策預期（如擴大內需戰(zhàn)略）和年末季節(jié)性因素的支撐下獲得資金青睞。這種“冰火兩重天”的景象，顯示市場風險偏好正在下降，資金在主動進行再平衡。
從外部看，一個即將到來的重大事件正牽動著全球資本的神經：日本央行將在12月19日（周四）公布最新的利率決議。市場普遍預期，日本可能結束其長期的超寬松貨幣政策。這一變動可能引發(fā)全球“套息交易”資金的回流，導致階段性流動性收緊，對包括A股在內的全球風險資產構成潛在壓力。這無疑是懸掛在市場上方的一把“達摩克利斯之劍”。
三、變盤前瞻：明后天，多空邏輯的正面交鋒
綜合來看，明后天（12月17日至18日）的市場，很可能成為內部政策暖意與外部流動性擔憂正面交鋒的關鍵時間窗口，大幅波動的概率顯著增加。
多方手中的牌，是清晰且強有力的政策預期。證監(jiān)會的“固本強基”表態(tài)、《求是》雜志發(fā)表的“擴大內需是戰(zhàn)略之舉”重要文章，以及各部門聯(lián)合印發(fā)的提振消費具體方案，共同構成了一道堅實的政策信心底線。部分機構認為，隨著政策利好的累積，市場調整或已接近尾聲，短期有望呈現震蕩盤升的格局。
空方的擔憂則主要來自外部。日本央行潛在的加息動作，其影響力不僅在于事件本身，更在于它會如何改變全球資金的風險偏好和資產配置行為。如果外溢影響超預期，可能加劇北向資金的波動，并對投資者情緒造成沖擊。
因此，變盤的走向將高度取決于兩股力量的博弈結果。投資者需要密切關注三個關鍵觀察點：一是市場成交量能否有效放大，這是增量資金是否愿意入場的試金石；二是北向資金的流向，這將直接檢驗外部沖擊的強弱；三是市場主線能否清晰，科技股能否止跌企穩(wěn)，或是否有新的領漲板塊脫穎而出。
四、策略應對：在混沌中保持定力，于布局中尋找結構
面對可能到來的變盤行情，對于5500萬投資者而言，與其在猜測漲跌中焦慮，不如回歸投資本質，做好準備。
首先，理解市場生態(tài)的深刻變化。證監(jiān)會的最新發(fā)聲已經清晰地表明，一個以“上市公司質量”和“中長期資金”為基石的新市場生態(tài)正在構建。這意味著，過去那種單純依靠題材炒作和短期博弈的模式將越來越難以為繼，圍繞基本面和長期價值的投資邏輯將愈發(fā)重要。
其次，采取均衡配置，應對風格輪動。在市場方向選擇明確之前，過于激進地押注單一方向風險較高?？梢钥紤]在科技（尤其是政策強調的半導體、人工智能等領域）與內需消費（受益于政策托底）之間進行相對均衡的布局，以應對快速輪動的市場節(jié)奏。
最后，保持倉位靈活性，珍惜低位布局機會。如果市場因外部擾動出現非理性回調，對于那些符合“新質生產力”方向、業(yè)績確定性高的優(yōu)質標的，調整反而可能提供中長期的布局窗口。投資大師彼得·林奇曾說：“股市下跌沒什么好驚訝的，這種事情總是一次又一次發(fā)生?！痹诋斍暗氖致房冢龊醚芯亢蜏蕚?，比預測短期走勢更為重要。
