2025年12月17日，星期三。A股市場在經歷前幾個交易日的震蕩盤整后，于今日早盤迎來了期盼中的強勢反彈。開盤后，以通信板塊為首的權重股率先上攻，中興通訊盤中一度觸及漲停，有效帶動了市場人氣。這場反彈并非憑空而至，而是在政策面、資金面與市場情緒面多重利好持續累積后的一次集中爆發，一場旨在扭轉短期弱勢的“反擊戰”已經打響。
一、利好云集：反彈背后的堅實支撐
本次反彈的啟動，根植于近期密集發布的實質性利好之中。首先，宏觀政策導向明確且積極。國家層面關于“擴大內需是戰略之舉”的定調，為市場注入了堅實的長期信心。與此同時，具體部門的產業政策迅速跟進，例如工信部正式公布了我國首批L3級有條件自動駕駛車型的準入許可，為智能駕駛等高成長賽道打開了新的想象空間。這些政策不僅勾勒出清晰的經濟發展藍圖，也直接為相關行業帶來了確定性機遇。
其次，市場的流動性環境保持寬松友善。央行在12月15日開展了6000億元的買斷式逆回購操作，延續了其維護年底流動性合理充裕的立場。這向市場傳遞了一個明確信號：資金面是穩健且有支撐的。此外，多家券商集中發布規模近90億元的分紅實施公告，這部分真金白銀的回饋，也有助于提升上市公司整體的投資吸引力與股東回報預期。
二、市場邏輯：從風格輪動到合力上攻
從市場內部觀察，本次反彈的演繹路徑呈現出積極變化。前期，市場處于明顯的“風格分化”和“題材快速輪動”狀態，科技線與消費線、權重股與中小盤股之間往往此消彼長，難以形成合力。而今日盤面顯示，資金開始嘗試在部分核心方向達成共識。
一個關鍵跡象是，部分機構資金對后市的態度趨于樂觀。有觀點認為，隨著國內外一些重大宏觀事件相繼落地，市場不確定性有所減少。加之人民幣匯率偏強運行，提升了中國資產對外資的配置吸引力，而內部監管政策對長期資金入市的引導，也在強化市場的增量資金預期。這些因素共同作用，使得市場在短期調整后，積聚了反彈的動能。有機構策略明確指出，歷史經驗顯示跨年行情啟動前市場多有調整，但隨著新增利好累積，調整或近尾聲，市場短期將呈現震蕩盤升格局。
三、挑戰與分歧：反彈之路并非一馬平川
盡管利好云集、反彈初現，但市場仍存在明顯的挑戰與分歧，這決定了反彈的進程可能一波三折。最大的制約因素來自于成交量。在反彈前夕的12月16日，滬深兩市成交額較前一交易日出現了顯著縮量，顯示市場整體交投活躍度低迷，觀望情緒濃厚。沒有成交量有效放大的配合，任何反彈的高度和持續性都會被打上問號。有市場分析犀利地指出，“成交量跟不上，什么利好都容易被套現”。
另一方面，市場風險偏好尚未全面修復。盡管部分資金已開始挖掘反彈機會，但整體市場情緒指數仍處于低位，表明投資者信心相對缺乏。同時，科技成長主線近期承壓明顯，受海外科技股波動及“算力軍備泡沫”擔憂情緒的影響，相關板塊的調整對市場人氣形成了一定拖累。因此，反彈能否從個別板塊擴散至全局，從權重股拉指數演變為廣泛的賺錢效應，仍需進一步觀察。
四、前瞻布局：在結構分化中把握主線
面對這場正在進行的反彈之戰，投資者的策略也需要因勢而變。當前市場可能已進入類似歷史上震蕩休整的中后期階段，指數的絕對跌幅或許有限，但結構性特征會非常突出。這意味著，普漲行情難現，把握主線是關鍵。
綜合機構觀點，兩條線索值得重點關注：一是受益于產業政策爆發、擁有事件催化的高景氣賽道。例如，商業航天領域受全球行業龍頭IPO預期及國內發射計劃推動，持續吸引活躍資金；核聚變、氫能等新能源前沿方向，也因被明確列為未來重點培育的增長點而具備長期潛力。二是存在預期差修復機會的板塊。例如，大消費板塊雖面臨短期數據波動，但在國家層面促消費、擴內需的強力政策支持下，有望迎來情緒和基本面的雙重改善，其中與國貨崛起、AI賦能消費相關的結構性機會被機構所看好。
總而言之，2025年12月17日的這場反彈，是多空力量在關鍵位置的一次重要交鋒。它由實實在在的利好所催化，也得到了部分先知先覺資金的響應。雖然前路仍面臨量能考驗和結構分化，但利好的累積效應和市場自身的修復需求，已為“反彈之戰”創造了條件。對于投資者而言，在參與的同時保持一份警惕，聚焦有邏輯、有資金關注的核心主線，或許是應對當前復雜局面的務實選擇。
