2025年12月12日，A股市場在早盤經歷一番試探后，于午后走出了穩健的回升步伐。截至收盤，上證指數成功翻紅，上漲0.41%，收于3889.35點；深證成指與創業板指也分別錄得0.84%和0.97%的漲幅。更值得玩味的是，滬深兩市全天的合計成交額達到了2.12萬億元，這個數字較前一個交易日放大了超過2000億元。這種探底回升伴隨顯著放量的格局，并非市場隨意的起伏，其背后是近期一系列高層定調與監管協同所傳遞出的清晰信號，而這些信號，正為投資者指明了接下來需要重點布局的兩大主線方向。
市場的風向首先來自于最高決策層為明年經濟繪制的藍圖。在12月10日至11日舉行的中央經濟工作會議，明確將“持續深化資本市場投融資綜合改革”列為2026年的重點任務之一。這短短一句話，成為了近期證監會與市場機構專家集中解讀和響應的核心。招商基金研究部首席經濟學家李湛指出，這場改革的核心目標，在于構建一個投融資動態平衡的良性市場生態，最終以資本市場的高質量發展來賦能國家新質生產力的崛起。這意味著，未來的市場改革將是一場圍繞“源頭活水”與“優勝劣汰”的系統工程——從入口端嚴把IPO準入關，到出口端深化退市機制出清劣質企業，同時強化上市公司的分紅與回購約束，從而從根本上提升整個市場的投資價值和吸引力。
在這場深刻的改革進程中，證券公司被賦予了關鍵角色。國泰海通業務總監郁偉君對此的解讀是，隨著系列改革舉措落地，資本市場的包容性和吸引力將大大提升，而券商正是連接投資端與融資端、服務實體經濟創新不可或缺的“看門人”和“服務商”。這種自上而下的政策定調與自下而上的機構響應形成了協同，共同為市場注入了穩定與發展的預期。郁偉君進一步分析，從資本市場視角看，未來的產業與資本支持將重點聚焦于科技創新與產業升級、綠色轉型等領域。這并非空談，在融資端，政策正以深化科創板、創業板改革為抓手，增強對“硬科技”及未盈利企業的制度包容性；在投資端，則致力于完善“長錢長投”的制度環境，引導保險、社保等中長期資金入市，為市場提供更穩定的壓艙石。
那么，這些宏大的政策敘事將如何映射到具體的市場交易與投資機會上呢？從近期市場的資金流向和板塊表現中，我們可以清晰地看到兩個方向已脫穎而出。第一個方向，是以人工智能（AI）算力為核心的硬科技板塊。盡管12日當天AI算力硬件在盤中有反彈，但該主線長期受到資金的青睞。一個有力的證據是，被視為市場風險偏好和杠桿資金情緒重要指標的兩融余額，在12月9日達到了2.51萬億元的歷史新高。而這些杠桿資金重點加倉的方向，正是印制電路板、軟件開發、通信設備等與AI產業鏈緊密相關的行業。機構的觀點同樣鮮明，中信建投在其報告中直言，在全球AI大模型軍備競賽白熱化的背景下，AI算力板塊已成為未來最具確定性的投資主線之一。外資機構瑞銀財富管理也認為，中國在AI各層級的發展勢頭強勁，科技板塊是全球最重要的機遇。
第二個清晰的方向，則是近期持續火爆、從實驗室和發射場一路“燃”至資本市場的商業航天板塊。12月12日，商業航天概念再度延續強勢，板塊內多只個股漲停。這股熱潮的根基異常扎實：在政策層面，國家航天局不僅發布了《推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，更于近期專門設立了商業航天司，標志著產業迎來了專職的監管與發展機構。在產業層面，民營火箭公司成功發射、頭部企業競相沖刺科創板上市等事件接連不斷，預示著行業正從技術驗證邁向商業化初期。開源證券等機構分析指出，隨著可重復使用火箭等關鍵技術突破帶來成本下降，中國商業航天產業有望進入快速增長的拐點，這是一個從上游制造到下游應用服務、市場空間廣闊的萬億級賽道。
隨著本周交易結束，市場的目光已投向下一周。中銀國際證券等機構認為，在流動性和政策的支撐下，A股市場整體仍處于上行趨勢中。當前，中央經濟工作會議釋放的“穩中求進、提質增效”信號，與證監會引領的資本市場綜合改革形成了有效協同，這為市場奠定了“穩”的基礎。而在“穩”的基礎之上，由AI算力與商業航天所代表的技術創新與產業升級方向，則提供了明確的“進”的抓手。對于投資者而言，在接下來可能延續的震蕩與輪動中，緊跟政策所指、順應產業所向，圍繞這兩大具備長期生命力的方向進行布局，或許是應對復雜市場、把握結構性機會的關鍵所在。
