米體：Tether 希望溢價 20% 收購尤文股份，若成功將再注資 10 億歐
2025 年 12 月 13 日，足球界與金融圈迎來跨界震蕩。據《米蘭體育報》披露，全球最大穩定幣發行商 Tether 已向尤文圖斯控股方 Exor 集團提交正式收購提案，擬以 20% 溢價收購其持有的全部尤文股份，并承諾交易完成后追加 10 億歐元專項投資。然而就在提案曝光數小時后，Exor 董事會迅速發布公告，一致拒絕該要約，強調阿涅利家族對尤文的百年控制權不可動搖。
此次收購提案的核心條款極具沖擊力。根據 Tether 官方聲明，其報價為每股 2.66 歐元，較 12 月 12 日尤文每股 2.19 歐元的收盤價溢價 20.74%，對應 Exor 持有的 65% 股份，總交易金額達 7.25 億歐元。若計入俱樂部約 3 億歐元的債務，Tether 對尤文的整體估值高達 14 億歐元，較當前 9.15 億歐元的市值溢價顯著。值得注意的是，Tether 已通過二級市場持有尤文 11.5% 股份，若收購成功將實現絕對控股，其首席執行官保羅?阿爾多伊諾在社交平臺直言：“我們的目標是支持尤文重返應有的榮耀。”
作為交易的關鍵誘惑，Tether 承諾的 10 億歐元追加投資引發廣泛關注。這筆資金將主要用于一線隊引援、青訓體系升級及安聯球場改造，恰好契合尤文當前的發展需求 —— 俱樂部不僅面臨胸前廣告贊助空缺（與 Jeep 合作到期），近年財務也持續承壓，2021 年曾錄得 2.1 億歐元虧損。Tether 母公司 Bitfinex 曾于 2020 年贊助意甲裁判組，此次加碼足球領域，被解讀為加密貨幣資本尋求傳統產業價值錨點的重要布局。
但阿涅利家族的態度異常堅決。Exor 集團在官方公告中明確表態：“無意出售任何尤文股份，俱樂部是家族傳承百年的重要資產?！?控股方發言人強調，約翰?埃爾坎作為家族繼承人，始終將尤文視為 “激情而非生意”，此前已累計向俱樂部投資 10 億歐元，并計劃未來繼續注資。事實上，埃爾坎早于去年就曾重申，家族與尤文的聯結始于曾祖父，歷經 2006 年電話門、2022 年財務危機等困境從未動搖。
這場跨界收購的博弈還設置了明確時限。Tether 要求 Exor 在 12 月 22 日 18 時前提交書面接受函，否則報價自動失效，但 Exor 的即時拒絕讓這一時間節點失去意義。足球產業分析師指出，此次事件折射出傳統足壇與加密資本的理念沖突：意大利足壇推崇家族長期經營，而 Tether 的資本運作模式更具侵略性，其創始人詹卡洛?德瓦西尼作為都靈本地人及尤文球迷的身份，也未能打破這種文化隔閡。
盡管收購提案遭拒，Tether 的介入已為足球產業帶來新想象。若未來加密資本持續滲透，或許將推動球迷代幣、NFT 藏品、智能合約青訓等創新模式落地。對于尤文而言，這場風波雖未改變股權結構，但如何平衡百年底蘊與資本需求，仍是俱樂部管理層需要面對的長期命題。目前，尤文正處于斯帕萊蒂執教的重建期，球場上的表現或將成為回應資本關注的最佳答案。
