美聯(lián)儲這波降息25個基點，看著是常規(guī)操作，實則給全球經(jīng)濟(jì)扔了顆“復(fù)雜彈”，利好和隱憂攪在一起，不同地方感受差得挺遠(yuǎn)。
先說說最直接的好處，全球資金面確實松快了些。美元大概率會跟著走弱，這對新興市場來說是個喘息的機(jī)會，之前被美元虹吸的資金可能慢慢流回來，像中國資產(chǎn)節(jié)后就跟著漲了一波，新興市場的股市債市估計能緩口氣。
對大宗商品市場更是直接的提振，黃金白銀首當(dāng)其沖，白銀都創(chuàng)下歷史新高了，畢竟降息降低了持有這些非生息資產(chǎn)的成本，加上大家對通脹還有顧慮，避險資金全往這兒涌。
還有外貿(mào)企業(yè)，美國融資成本降了，理論上能帶動消費需求，咱們國內(nèi)那些做出口的廠子，訂單可能會多起來，而且貿(mào)易融資的成本也低了點，現(xiàn)金流壓力能小些。
但別光看好處，這事兒的坑也不少。最顯眼的就是美聯(lián)儲自己都沒底氣，這次決議居然出現(xiàn)了三張反對票，有人覺得該多降點，有人覺得根本不該降，這種分裂說明他們也搞不清該保通脹還是保就業(yè)。
更關(guān)鍵的是鮑威爾放話說明年可能就只降一次，這等于給市場潑了盆冷水，之前盼著持續(xù)寬松的人得趕緊調(diào)整預(yù)期。對美國自己來說，現(xiàn)在物價還沒壓下來，就業(yè)又在放緩，已經(jīng)有點滯脹的苗頭了——東西貴、工作少，這種情況靠降息根本解決不了，反而可能讓企業(yè)更不敢擴(kuò)張。
對其他國家來說，麻煩也不小。那些欠了不少美元債的國家，表面看利息壓力輕了，但美元走勢忽上忽下，匯率風(fēng)險反而更大。而且美國那邊關(guān)稅政策還在攪局，就算降息刺激了需求，進(jìn)口成本因為關(guān)稅漲上去了，最后說不定還是外貿(mào)企業(yè)買單。還有AI熱潮這個變數(shù)，低利率會讓科技公司更敢砸錢搞AI，但這泡沫要是破了，全球市場都得跟著抖三抖，美聯(lián)儲到時候怕是兩頭不討好。
總的來說，這25個基點更像次“戰(zhàn)術(shù)性降息”，沒解決根本問題反而添了不確定性。全球經(jīng)濟(jì)就像跟著美聯(lián)儲走鋼絲，錢是稍微便宜點了，但東西更貴、前景更模糊，接下來就看各國能不能接住這波“松綁”，同時避開藏在后面的坑了。
美聯(lián)儲這波降利好和隱憂攪在一起
2025-12-12 16:26來源：巍岳欽禹
