期貨午評(píng)：早盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，滬錫、滬銀漲超3%，滬鋅漲超2%，鉑、國(guó)際銅、滬銅、工業(yè)硅、20號(hào)膠漲超1%。跌幅方面，液化氣、焦煤、紅棗跌超3%，雞蛋、焦炭跌超2%，PVC、塑料、玻璃、聚丙烯、棕櫚油、丙烯跌超1%。
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【要聞匯總】
中印舉行新一輪外交部官員磋商
2025年12月11日，外交部亞洲司司長(zhǎng)劉勁松同印度外交部東亞司聯(lián)秘高士在北京舉行新一輪中印外交部官員磋商。雙方肯定近期中印關(guān)系積極進(jìn)展，表示要全力以赴落實(shí)好習(xí)近平主席同莫迪總理天津會(huì)晤達(dá)成的重要共識(shí)，促進(jìn)雙邊交往，恢復(fù)機(jī)制性對(duì)話，妥處分歧和敏感問(wèn)題，加強(qiáng)多邊機(jī)制和國(guó)際地區(qū)事務(wù)溝通協(xié)調(diào)，堅(jiān)持多邊主義和倡導(dǎo)世界多極化，維護(hù)全球南方共同利益，做大兩國(guó)關(guān)系積極面。雙方積極評(píng)價(jià)此輪磋商及時(shí)高效、氣氛良好、共識(shí)不少。(外交部網(wǎng)站)
中石油研究部：2025年1-9月，中國(guó)車用LNG消費(fèi)量同比增長(zhǎng)22%
中石油研究部：2025年1-9月，中國(guó)車用LNG消費(fèi)量同比增長(zhǎng)22%，達(dá)到2027萬(wàn)噸，主要受物流需求驅(qū)動(dòng)。
山東：力爭(zhēng)到2027年，銅產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益穩(wěn)步增長(zhǎng)，總產(chǎn)值突破2000億元
《山東省銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2025—2027年)》發(fā)布。其中提到，力爭(zhēng)到2027年，銅產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益穩(wěn)步增長(zhǎng)，總產(chǎn)值突破2000億元；技術(shù)創(chuàng)新和裝備實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)，突破一批開發(fā)利用關(guān)鍵工藝和高端材料；電解銅核心裝置關(guān)鍵參數(shù)、運(yùn)行效率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，銅冶煉綜合能耗、伴生金屬綜合回收率等處于行業(yè)領(lǐng)先水平；產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平進(jìn)一步提升，將我省打造成具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的銅冶煉基地、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端銅材新材料研發(fā)創(chuàng)新策源地和銅材應(yīng)用示范高地。
委內(nèi)瑞拉：美國(guó)扣押油輪是海盜行為
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅表示，該國(guó)將訴諸相應(yīng)的法律和外交途徑以確保石油可以銷往世界各地。馬杜羅在電視講話中說(shuō)，美國(guó)政府10日使用軍事手段扣押一艘油輪，犯下了“絕對(duì)罪惡和非法的行徑”，是海盜行為。該油輪航行至特立尼達(dá)和多巴哥以北，即將進(jìn)入大西洋時(shí)被美軍扣押，而非在委內(nèi)瑞拉海岸。船上載有190多萬(wàn)桶石油，目前船員下落不明。(央視新聞)
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
滬錫大漲超4%
12月12日，滬錫主力合約當(dāng)日上漲超4%，價(jià)格突破32萬(wàn)元/噸關(guān)口，創(chuàng)下近期新高。倫錫價(jià)格同步走強(qiáng)，市場(chǎng)交投活躍，現(xiàn)貨市場(chǎng)云錫品牌升水幅度擴(kuò)大至200-400元/噸。
對(duì)于行情大幅波動(dòng)的原因，市場(chǎng)分析認(rèn)為，第一，美聯(lián)儲(chǔ)降息政策與美元走弱形成宏觀利好。12月11日美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)并啟動(dòng)400億美元凈資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，導(dǎo)致美元指數(shù)單日下跌0.8%；第二，緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)受阻疊加剛果金地緣危機(jī)。緬甸佤邦地區(qū)11月錫精礦產(chǎn)量環(huán)比下降12%，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度僅為預(yù)期30%。剛果金東部武裝沖突升級(jí)導(dǎo)致當(dāng)?shù)劐a礦運(yùn)輸中斷，影響全球3%的錫礦供應(yīng)；第三，庫(kù)存持續(xù)去化加劇供應(yīng)擔(dān)憂。12月11日上期所錫庫(kù)存單日減少127噸至7024噸，廣東地區(qū)降幅達(dá)110噸，LME錫庫(kù)存維持在4500噸歷史低位，現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)強(qiáng)化。
對(duì)于行情的后續(xù)展望，中信期貨指出，緬甸礦復(fù)產(chǎn)需至2026年Q2，短期礦端缺口難彌補(bǔ)，建議回調(diào)至31.5萬(wàn)以下逢低做多，目標(biāo)位34萬(wàn)。其測(cè)算顯示當(dāng)前錫礦加工費(fèi)已跌至1.2萬(wàn)元/噸，接近冶煉廠盈虧平衡點(diǎn)。
LPG暴跌近4% 創(chuàng)近期新低
12月12日，LPG主力合約當(dāng)日下跌近4%，創(chuàng)下近期新低。布倫特原油價(jià)格一度逼近60美元關(guān)口，整體呈現(xiàn)跌勢(shì)，對(duì)化工品市場(chǎng)形成壓制。
對(duì)于行情大幅波動(dòng)的原因，市場(chǎng)分析認(rèn)為，第一，原油價(jià)格走低導(dǎo)致成本端支撐減弱。12月11日，布倫特原油價(jià)格一度深跌，刷新本周新低，距離60美元關(guān)口僅一步之遙，盡管凌晨傳出美國(guó)可能扣押更多運(yùn)輸委內(nèi)瑞拉石油船只的消息，油價(jià)有所反彈，但整體仍呈現(xiàn)跌勢(shì)。第二，倉(cāng)單壓力壓制盤面。12月12日，LPG新增880手倉(cāng)單，倉(cāng)單數(shù)量增加進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。倉(cāng)單壓力直接傳導(dǎo)至期貨價(jià)格，導(dǎo)致盤面下行。根據(jù)技術(shù)分析，PG主力合約已向下跌破自10月中旬以來(lái)的日線級(jí)別反彈趨勢(shì)線，若連續(xù)2日收盤在趨勢(shì)線下方，則向下空間可能進(jìn)一步打開，下方支撐或下移至10月的4050元/噸一線。第三，進(jìn)口量增加導(dǎo)致供應(yīng)寬松。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，國(guó)際船期到港量環(huán)比增加12.25%，達(dá)到73.3萬(wàn)噸。全球LPG供應(yīng)充裕，美丙烷庫(kù)存仍處高位，中東地區(qū)貨源相對(duì)緊缺的問(wèn)題有望緩解。國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)收窄，可能制約進(jìn)口體量，但短期內(nèi)供應(yīng)壓力依然存在。
對(duì)于行情的后續(xù)走勢(shì)，國(guó)泰君安期貨指出，LPG近月合約在倉(cāng)單壓力下或維持低位震蕩，建議密切關(guān)注PDH裝置負(fù)反饋的實(shí)際兌現(xiàn)情況。中長(zhǎng)期來(lái)看，中東、美國(guó)供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)，2026年丙烷格局進(jìn)一步寬松，市場(chǎng)重心下行壓力仍存。南華期貨（603093）認(rèn)為，LPG短期震蕩運(yùn)行，主力合約參考區(qū)間為4050–4200元/噸。供應(yīng)端國(guó)產(chǎn)量和進(jìn)口量均有所回升，需求端PDH開工率上升，但化工需求總體穩(wěn)中有升，燃燒需求緩慢抬升。
