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早盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，碳酸鋰、紙漿漲超3%，滬銀、菜油漲超2%，橡膠、瀝青、豆二、豆一、甲醇、棕櫚油、對二甲苯、多晶硅漲超1%。跌幅方面，燒堿跌超2%，乙二醇、生豬、燃料油、焦炭跌超1%。
【要聞匯總】
央行開展1186億元7天期逆回購操作
央行公告，2025年12月11日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了1186億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，投標量與中標量均為1186億元。同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，今日有1808億元7天期逆回購到期。
何立峰會見國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃
據(jù)新華社，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰10日下午在人民大會堂會見國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃，雙方就當前國際經(jīng)濟金融形勢、繼續(xù)加強合作等問題交換意見。何立峰表示，今年以來中國經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好，有信心有能力保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，希望基金組織繼續(xù)發(fā)揮積極影響，支持多邊貿(mào)易體制，進一步與中國深化合作，為中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟發(fā)展增添新活力。格奧爾基耶娃表示，基金組織贊賞中方為世界經(jīng)濟作出的積極貢獻，感謝中國為基金組織上海中心成立提供的大力支持，愿與中國持續(xù)加強合作。
越南將禁止出口稀土原礦
越南國會周四修改了礦產(chǎn)法，從2026年1月1日起禁止出口稀土原礦石。根據(jù)越南國會通過的修訂，稀土礦產(chǎn)的勘探、開采和加工必須受到嚴格控制，只能由國家授權的企業(yè)和組織進行稀土礦物的深加工必須與現(xiàn)代工業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展相結合，以提升國內(nèi)價值鏈并確保自給自足。(新浪財經(jīng))
華北某大型煉廠因原料到廠情況不佳采取減產(chǎn)措施
華北某大型煉廠因近期原料到廠情況不佳，目前已采取減產(chǎn)措施，再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上周減少約30%。截至當前，原料庫存僅可維持本周正常生產(chǎn)。若下周原料到廠情況仍未改善，該煉廠可能面臨停產(chǎn)風險。(SMM)
【機構觀點】
紙漿大漲超3%！資金涌入引爆行情
12月11日，紙漿主力合約當日上漲3.5%，現(xiàn)報5616元/噸，延續(xù)了前一交易日的強勢表現(xiàn)。市場成交量與持倉量同步放大，12月11日成交量較上一交易日增加22.49萬手至62.50萬手，增幅達56.22%；加權持倉量增加55916手至38.64萬手，增幅16.92%，顯示資金持續(xù)涌入。
對于行情的大幅波動，市場分析認為，第一，下游紙品提價傳導需求提振。12月10日東莞金田紙業(yè)宣布再生牛卡紙、高強瓦楞紙現(xiàn)貨價格統(tǒng)一上漲50元/噸，直接反映終端需求強勁；第二，供給收縮預期強化。12月2日APP加拿大獅牌漿廠宣布永久停產(chǎn)，該廠年產(chǎn)能約30萬噸針葉漿，占我國針葉漿進口量的1.2%。疊加11月我國港口針葉漿庫存環(huán)比下降8.3%至51.2萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低；第三，宏觀流動性寬松助力。美聯(lián)儲12月議息會議如期降息25個基點，美元指數(shù)回落至101.3附近，人民幣匯率升值0.8%至6.98。以美元計價的進口漿價折算人民幣成本下降約120元/噸，刺激貿(mào)易商點價采購。
對于行情的后續(xù)走勢，中信期貨指出，12月港口庫存去化速度超預期，闊葉漿周度出庫量達14.8萬噸，較上月均值增長22%。結合金田紙業(yè)等頭部企業(yè)提價動作，建議關注5600元/噸支撐位，逢回調(diào)布局多單；南華期貨（603093）則強調(diào)，1-5價差已走闊至192元/噸，反映近月合約估值偏高。隨著春節(jié)前中小紙廠停工增加，12月下旬起紙漿消費或環(huán)比下降15%-20%，建議在5650元/噸上方逐步建立空單。
碳酸鋰大漲3.55% 供應擾動需求強勁
12月11日，碳酸鋰主力合約當日上漲3.55%，價格延續(xù)近期震蕩上行趨勢。對于行情大幅波動的原因，市場分析認為，第一，供應端擾動持續(xù)發(fā)酵，寧德時代（300750）旗下枧下窩鋰礦未能在12月5日如期復產(chǎn)，復工時間仍存不確定性；第二，需求端結構性支撐強勁，儲能領域成為新增長極，2025年國內(nèi)儲能中標量落地率提升，測算2026年全球儲能帶來的碳酸鋰需求增速將達50%。第三，庫存與資金面形成共振，截至10月底，國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈總庫存降至13.04萬噸，庫存天數(shù)回落至32天的近三年低位。
對于行情的后續(xù)走勢，中信期貨指出，當前碳酸鋰期貨價格維持高位震蕩，主要受基本面強支撐。雖然寧德時代枧下窩礦復產(chǎn)存在不確定性，但儲能需求爆發(fā)和半固態(tài)電池放量構成長期利好，建議逢低布局多單；南華期貨認為，近期價格呈現(xiàn)寬幅波動特征，尼日利亞鋰礦進口影響有限，需重點關注枧下窩礦復產(chǎn)進展。從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)看，磷酸鐵鋰報價下跌0.30%但電解液上漲1.40%，下游分化加劇短期震蕩，建議區(qū)間操作。銀河期貨則持謹慎態(tài)度，認為12月末庫存可能轉為累庫，明年1月需求受季節(jié)性影響環(huán)比下降，疊加國內(nèi)外供應增量，短期價格承壓，建議反彈沽空。
