觀點網 華發股份完成了一次資金的“乾坤大挪移”。
12月15日晚間，華發股份披露最新動向，原計劃投入鄭州華發峰景花園與南京燕子磯G82項目的部分定增募集資金，將調轉方向，“改道”注入紹興金融活力城項目。
隨著這筆8.38億元資金流向的轉變，紹興項目總投資額也從15億元加碼至23.38億元。
一次關鍵的資金調配，透露出華發股份對紹興金融活力城的戰略押注。
不過，市場目光隨之聚焦，紹興項目的成色幾何？此番重金投入，又將換來怎樣的回報？
資金“變道”
故事要從2023年說起。
當年10月，華發股份完成定向增發，獲得募資資金凈額50.42億元。根據彼時規劃，這筆資金將分別投向鄭州華發峰景花園項目、南京燕子磯G82項目、紹興金融活力城項目以及補充流動資金。
2025年12月15日發布的最新公告明確，該公司擬變更部分募集資金投向，將原計劃投向鄭州華發峰景花園項目、南京燕子磯G82項目的部分資金，“調倉”至紹興金融活力城項目。
其中包括鄭州項目預計未來不會使用的3.46億元、南京項目預計未來不會使用的4.81億元，以及專戶利息費用0.11億元，合計約8.38億元。
此次調整過后，紹興金融活力城項目擬投入的募集資金總額將從15億元增加至約23.38億元。
數據來源：企業公告、觀點指數整理
這一操作背后，折射出華發股份怎樣的戰略信號？
觀點新媒體查閱發現，一方面，鄭州與南京項目已臨近竣工交付，后續僅需少量工程尾款，大量募集資金出現沉淀；另一方面，紹興項目總投資規模大、建設周期長，原計劃資金已用盡，后續仍面臨較大資金缺口。
將臨近完工項目的沉淀資金，調配至仍需持續投入的在建項目，是一種動態、高效的資金管理模式，有助于提升募集資金的整體使用效率。
事實上，類似的資金調度在華發股份并非首次。
2023年11月，華發曾將15.8億元閑置募集資金臨時補充流動資金，并于次年11月歸還。
此后在2024年11月、2025年10月，其又先后將13.3億元、7億元閑置募集資金用于補流。
無論是跨項目調撥資金還是階段性補充流動性，華發股份的目標是不讓資金“躺”在賬上，而是持續提升使用效率、降低財務成本。
有業內人士指出，盡管資金在項目間反復調配，但這些募集資金最終仍用于原定的房地產開發主營業務，并未變更最終用途或新增投資方向，因此此類調整更偏向于“項目間的內部調劑”。
紹興“造城”
根據原有規劃，華發股份50.42億元募資凈額當中，有15億元將投向紹興金融活力城項目。公告顯示，目前上述資金已完成100%投入。再度從其他項目中“調兵遣將”，足見公司對該項目的重視程度。
這個被寄予厚望的紹興項目，成色幾何？
據了解，紹興國際金融活力城被稱作紹興版的“陸家嘴”，總投資220億元，總建筑面積175萬平方米，其中近50萬平方米的商業商務空間將承載區域金融中樞功能，168米高的國際金融中心、金融機構總部集群及五星級酒店等配套，共同構筑起“鏡湖3.0時代”的城市新封面。
華發股份自2019年便正式介入這一項目當中，同年12月31日，該公司以66.495億元代價包攬紹興市鏡湖新區的三宗地塊，包含2宗為商住地及1宗商業用地。
具體來看，1號地塊為商住地，成交總價為26.3億元，樓面價4774元/平方米，建筑面積55.09萬平方米；2號地塊同樣為商住地，總建面57.4萬平方米，樓面價6714元/平方米，成交總價38.54億元；3號地塊為純商業地塊，成交總價1.655億元，樓面價1947元/平方米，總建面8.5萬平方米。
這一成交樓面價在當時紹興土地市場中具備顯著優勢。
要知道，當年越城區涉宅地塊平均樓面價達9113元/平方米，而同日出讓的袍江地塊樓面價亦為8824元/平方米，華發所獲地塊成本相對較低。
“低成本土地+超級大盤”的配置，為項目奠定了開發基礎。2020年9月，華發引入招商蛇口共同開發，但后者于今年年初因戰略調整退出，華發由此全盤接手。
根據華發股份中期報告，紹興項目預計總投資額達190億元，在獨立操盤背景下，調用閑置募集資金支持后續開發，成為合理選擇。
不過，市場更加關注的是，這個大體量的項目開發進度、銷售表現及未來收益能否達到預期，此次資金調配的最終效果是否會受到影響。
第三方平臺顯示，HFC華發金融活力城首期住宅雅庭于2020年9月開盤，彼時首開報價為2.28萬元/平方米，2022年項目均價曾達到2.43萬元/平方米，雖目前項目均價有所波動，回調至2萬元/平方米，但相較土地價格而言，仍具備較大競爭力。
另有數據顯示，2024年，該項目以633套網簽量成為紹興越城區銷售冠軍。
截至2025年中報，紹興金融活力城項目已實現效益8.88億元，其中上半年貢獻7.05億元。項目預計2026年整體完工，目前尚有21.46億元開發成本及57.46億元開發產品待結轉。
隨著住宅項目陸續竣工，周邊傳媒中心、多家國有銀行相繼入駐，區域人氣與配套日益成熟，項目已進入關鍵建設與回報階段。
對華發股份而言，此次資金傾斜有望加速開發進程，推動項目早日投入運營。
從更長遠的角度來看，該項目成熟后有望成為華發股份新的業績增長點，對公司中長期發展形成支撐。
不過，當前房地產市場仍處于調整周期，項目后續去化表現及對企業業績的實際拉動作用，仍需持續觀察。
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