雷達財經出品 文|丁禹 編|孟帥
“我們依然堅持不用‘鋁代銅’”，在小米、美的、海爾等多家空調巨頭齊齊加入《空調鋁強化應用研究工作組自律公約》之際，“鐵娘子”董明珠斬釘截鐵地向外界表態稱，“直到鋁能夠完全替代銅，我一定上鋁?！?/p>
盡管“鋁代銅”具備成本優勢這一極具競爭力的殺手锏，但董明珠有著更為審慎的考量。她認為，鋁還沒有達到銅這樣的同等的技術條件和保障。在沒有十足的把握之前，不會使用“鋁代銅”。
不過，這并不意味著格力電器對“鋁代銅”技術持忽視態度。恰恰相反，格力電器不僅是“空調鋁強化應用研究工作組”的成員單位，還參與“鋁代銅”相關《房間空氣調節器用熱交換器》國家標準的修訂。
同時，格力電器在鋁業布局多年，多年來間接投資了多家鋁企業。此外，格力電器的股東格力集團，去年還曾推動龍源金科鋁管項目落地珠海。
有觀點認為，在格力電器業績承壓的背景下，倘若友商采用“鋁代銅”后進一步內卷價格，格力或面臨更為嚴峻的挑戰。在此背景下，其“鋁代銅”的技術研發進程或加速推進。
友商抱團“鋁代銅”，格力暫時“不跟”
12月14日，據新浪《BUG》欄目，董明珠在談及空調行業“鋁代銅”問題時表示，“‘鋁代銅’能不能代？可以代。”
董明珠進一步指出，“因為鋁的技術我們也研究了這么多年，但是我們依然堅持不用‘鋁代銅’的原因是，它還沒有達到銅這樣的同等的技術條件和保障?！?/p>
董明珠強調，“所以我們并沒有說不研究，我們一定研究，直到鋁能夠完全替代銅，我一定上鋁?！?/p>
而就在幾天前舉辦的2025年中國家電科技年會上，海爾、美的、小米等多家企業聯合發聲，將遵守《空調鋁強化應用研究工作組自律公約》，表態將共同維護行業整體形象與競爭力，為空調“鋁代銅”技術突破與高質量發展注入動力。
值得注意的是，除了格力電器外，其他頭部空調企業基本悉數到場，而格力電器此前還曾多次表態暫時沒有空調“鋁代銅”的計劃。
在某頭部空調品牌技術負責人看來，其實兩年前就已具備“全面鋁代銅”的技術能力，但受制于整體的輿論環境、大眾接受度，“鋁代銅”整體推進較慢。
此次《自律公約》的發起，無疑傳遞出整個行業對于“鋁代銅”技術的熱切期待與積極信號。
然而，格力的“缺席”也從側面釋放出一個重要信息，即“鋁代銅”技術在當下仍然面臨著諸多方面的挑戰，其中技術層面的難題尤為突出。
雷達財經注意到，盡管格力現階段并沒有完全擁抱“鋁代銅”，但格力其實深度參與了“鋁代銅”的相關研究。
據第一財經近日報道，中國家用電器研究院總工程師宮赤霄介紹，該院“空調鋁強化應用研究工作組”的成員單位目前已增至19家，其中便包括格力、海爾、美的、海信、TCL、松下、大金、小米、奧克斯、美博等主要的空調企業，以及鋁管、金屬材料、焊接、新材料等相關企業。
此外，格力也與其他企業、大學、研究院等一起參與了與“鋁代銅”相關的國家標準——《房間空氣調節器用熱交換器》國家標準的修訂。據悉，新一輪的標準討論會預計將在2026年1月舉行。
成本優勢顯著，格力為何“不跟”？
何為“鋁代銅”？簡單來說，就是在空調內部原本使用銅材的部件上改用鋁材來替代。而推行“鋁代銅”，最直觀且顯著的優勢便是成本的大幅節省。
據同花順iFinD數據，以現貨價格來衡量，每噸銅的價格超過9萬元，而每噸鋁的價格在2萬多元。
新浪《BUG》欄目指出，以單臺空調成本計算，銅的花銷可能會占空調成本的20%，但鋁材成本僅為銅的1/10，如果能有效推進空調內部材料的“鋁代銅”工作，每臺空調的價格有望大幅度下降。
同時，從資源戰略的角度審視，“鋁代銅”也有著廣闊的發展空間。我國作為銅消費大國，實際上卻面臨著極度缺銅的嚴峻現實。
北京制冷學會名譽理事長唐俊杰指出，2023年國內家用空調行業銅消費占中國銅消費10.7%，約172.3萬噸，80%依賴進口。
與前者形成鮮明對比的是，近年來我國鋁產業呈現出蓬勃發展的態勢，已然成為全球最大的鋁產品生產國和消費國。2024年，我國氧化鋁、電解鋁、鋁加工材和再生鋁產量保持世界第一。
在此背景下，今年3月，工業和信息化部等十部門聯合印發的《鋁產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，也明確將“以鋁節銅”列為擴大鋁消費的重點方向，推動鋁在電力、家電等領域的規模化應用，重點應用場景包括冰箱、空調熱交換器換熱鋁管等，這無疑為“鋁代銅”的推廣與普及提供了肥沃的土壤。
然而，盡管“鋁代銅”在成本和資源方面具備顯著優勢，但由于鋁在導熱性、延展性、耐腐蝕性等物理、化學性能上天生劣于銅，這使得部分廠家和消費者對“鋁代銅”仍抱有一定的疑慮和擔憂。
在格力電器2023年度股東大會上，針對銅價上漲對企業毛利的影響，董明珠就曾表示：“我們了解到，現在已經有部分空調企業開始用鋁代替銅作為原材料。目前來看，如果采用鋁來替代，它的耐久性和穩定性現在不敢保證。所以，在沒有百分之百的把握之前，格力就絕對不會使用‘鋁代銅’?！?/p>
董明珠強調，“質量永遠是第一個考量標準，而不是把成本擺在第一位。在質量同等條件下，我們才可以考慮成本問題。今年銅的漲價對格力有壓力，但要想做一個好的企業，就要對國家負責，要對股民負責，同時也要對員工負責。”
今年6月，在公司業績說明會上，格力電器副總裁胡余生也表達了類似的觀點：“在性能、質量和可靠性不能完全保證的情況下，公司暫時沒有‘鋁代銅’的計劃。”
他指出，銅是空調的核心原材料，占空調成本的20%左右，盡管同等情況下，鋁材成本約為銅材的1/10，但是鋁在熔點、熱傳導系數、電阻率、耐腐蝕等參數，以及長期可靠性等方面存在較大差距。
相關研究持續加碼，業績承壓或催生變數
盡管格力電器多次聲明，目前暫時沒有推行“鋁代銅”的計劃，但其在“鋁代銅”技術方向的研究探索卻從未停歇。
這種探索不僅體現在其對行業標準的積極制定與參與中，更彰顯于其對鋁業領域持續且密切的關注里。
據天眼查，在過往的多年間，格力電器間接投資了多家鋁企業，如青海百河鋁業有限責任公司、青海國鑫鋁業有限責任公司、青海平安高精鋁業有限公司、青海青投鋁電科技工程有限公司、青海慶豐鋁業有限公司、民和萬康鋁業有限公司等。
去年11月，格力集團還大力推動龍源金科鋁管項目落地珠海。格力集團官網當時發布的文章稱，龍源金科鋁管項目擬與格力集團以及優秀團隊、產業機構共同建設一家專注于鋁制制冷用管制造的實體工廠。
據悉，該工廠主要生產高效高耐腐的家用空調鋁管以及微通道集流管等產品。該項目擬投資1.8億元，建成后鋁管產品年產達1.5萬噸，銷售收入5億元，當時預計于今年10月投產。
雖然如今格力集團只擁有格力電器約3.5%的股份，但格力集團曾是格力電器的控股股東，二者之間淵源深厚，關系非同一般。
有觀點認為，格力集團推動龍源金科鋁管項目落地珠海，或也將進一步加速格力電器的“鋁代銅”計劃。
事實上，“鋁代銅”的推行極有可能對格力電器的業績產生多維度的影響，尤其是在今年其業績表現不盡如人意的情況下。
據格力電器披露的最新財報，今年前三季度，公司營收利潤雙雙承壓，公司實現營業收入1371.8億元，同比下降6.5%；歸母凈利潤214.61億元，同比下降2.27%。
不過，在毛利率這一關鍵財務指標上，格力電器仍展現出一定的優勢。
今年前三季度，格力電器的毛利率為28.44%。盡管相較于去年同期的30.21%有所下滑，但領先于同期美的集團的25.87%以及海爾智家的27.21%，在行業中保持較為突出的優勢。
國泰海通證券在研報中指出，根據產業在線數據，2025年Q3家用空調行業內/外銷售量整體分別+6%/-13%，其中格力內/外銷同比分別+3%/-15%，市場份額進一步下滑，內銷受國補退坡影響降速，出口受海外去庫存需求回落影響。同時央空產業受地產下行拖累，其預計同樣起到負面貢獻。
國泰海通證券認為，進入25Q4，公司零售端價格開始出現調整，參考奧維云網，25W40-44，格力空調線上均價同比-5.9%，為應對國補退坡時期行業競爭，公司不得不開始進行價格端策略的重新調整。
有觀點認為，迫于同行競爭壓力，此前堅持不降價的格力電器也逐漸“松口”。若同行在“鋁代銅”后進一步內卷價格，格力電器或面臨更為嚴峻的挑戰。
未來，格力電器究竟是會繼續堅定不移地堅持既定路線，還是會在攻克“鋁代銅”關鍵技術后，與眾多同行一樣擁抱這一變革趨勢？雷達財經將持續關注。
