近日，安徽藍盾光電子股份有限公司（以下簡稱“藍盾光電”）發(fā)布公告稱，公司擬終止以現(xiàn)金8000萬元購買上海星思半導體股份有限公司（以下簡稱“星思半導體”）部分股權(quán)的交易。
交易標的星思半導體成立于2020年10月，是一家專注于“5G萬物互聯(lián)連接芯片”的高科技企業(yè)，為客戶提供有競爭力的全場景天地一體化基帶芯片及解決方案。公司曾獲評中國潛在獨角獸企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)等榮譽。
對于終止原因，藍盾光電在公告中表示，是鑒于公司自身情況和星思半導體情況，為控制投入并減少對外投資對公司的影響，綜合考慮各種相關(guān)因素，公司及藍芯合伙經(jīng)慎重考慮并與珠海洛恒共同商議后，決定終止本次交易。
01
8000萬元的股權(quán)交易
從“聯(lián)姻”到“分手”
這起備受關(guān)注的半導體收購案始于2024年。
2024年7月26日，藍盾光電召開第六屆董事會第十七次會議。會議審議通過了《關(guān)于購買上海星思半導體有限責任公司部分股權(quán)的議案》。隨后，公司與交易對手方珠海洛恒投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“珠海洛恒”）簽署了《投資意向書》，正式啟動了收購程序。
根據(jù)最初披露的方案，藍盾光電或其控制的主體擬支付現(xiàn)金8000萬元受讓珠海洛恒持有的星思半導體3.4783%的股權(quán)，該部分股權(quán)對應(yīng)星思半導體注冊資本78.2844萬元，且為珠海洛恒作為天使輪投資人持有的股權(quán)。
2024年9月13日，藍盾光電控制的安徽藍芯企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“藍芯合伙”）與珠海洛恒正式簽署了《關(guān)于上海星思半導體有限責任公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡稱《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》）。協(xié)議約定交易分兩筆進行，首筆3000萬元受讓1.3044%股權(quán)，第二筆5000萬元受讓2.1739%股權(quán)。
然而，協(xié)議簽署后，交易并未按計劃進入交割階段。直到2025年12月11日，藍盾光電發(fā)布公告，正式宣告了交易終止。
值得注意的是，盡管協(xié)議早已簽訂，但藍盾光電在資金支付上保持了極度謹慎。截至公告披露日，本次交易項下股權(quán)未交割，藍芯合伙未支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款。
根據(jù)《終止協(xié)議》內(nèi)容，藍芯合伙與珠海洛恒不可撤銷且無條件地同意終止《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》項下的擬議交易。同時，雙方放棄就終止《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》事宜在未來的任何時候所擁有或可能擁有的任何種類或性質(zhì)的爭議、索賠、要求、權(quán)利或起訴緣由。這意味著，這場一度被視為“聯(lián)姻”的8000萬元投資，最終以“和平分手”告終。
盡管此次收購未能落地，但藍盾光電仍是星思半導體的重要股東。根據(jù)企查查信息，藍盾光電目前持股比例為4.95%，位列其股東榜第六位。
02
6輪融資超17億元
一家潛在獨角獸的技術(shù)突圍
星思半導體自成立以來，始終聚焦5G/6G通信技術(shù)，致力于為客戶提供全場景天地一體化基帶芯片及解決方案。
作為通信系統(tǒng)的“神經(jīng)中樞”，基帶芯片承擔著編碼解碼、信號處理等核心任務(wù)，其性能直接決定著通信網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性與傳輸效率。星思半導體創(chuàng)始人兼CTO林慶曾將其比喻為“數(shù)字通信的橋梁”，公司正是專注于這一決定通信網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性與效率的核心領(lǐng)域。
公司發(fā)展十分迅速，2022年11月，其首款自研5G基帶芯片一版流片成功；2023年，星思半導體攻克了“多普勒頻移補償技術(shù)”，有效解決了衛(wèi)星通信中因高速移動導致的信號失真問題，并實現(xiàn)了“衛(wèi)星高清視頻通話”。
2025年4月1日，我國成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗衛(wèi)星，星思半導體更是作為在軌測試現(xiàn)場唯一提供商用手機衛(wèi)星通信基帶芯片的供應(yīng)商，全程提供技術(shù)支持和保障服務(wù)。
根據(jù)公開資料，近年來，公司戰(zhàn)略聚焦衛(wèi)星芯片和終端業(yè)務(wù)，已形成完整的衛(wèi)星產(chǎn)品體系：
寬帶衛(wèi)星基帶芯片平臺：包括CS7610、CS7620等型號，支持NR NTN及國內(nèi)低軌寬帶衛(wèi)星通信標準，上下行理論峰值速率達120Mbps，可以提供除語音和短信之外的視頻通話、寬帶上網(wǎng)、移動辦公等寬帶衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，同時可選支持5G RedCap 、4G LTE等多種通信模式，滿足面向6G的空天地一體化“手機直連衛(wèi)星”“汽車直連衛(wèi)星”等多場景通信需求。
其中，星思半導體的“Everthink 7610”系列芯片，是業(yè)界首款支持5G NTN標準的寬帶衛(wèi)星基帶芯片。
Ka模組及解決方案：包括模組CM7810及主機解決方案CB7810。CM7810基于芯片化SoC平臺，在統(tǒng)一架構(gòu)下可以適配不同的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座和協(xié)議體制。CB7810在CM7810基礎(chǔ)上進行了擴展，可直接與第三方相控陣天線單元配合，組成完整的Ka頻段寬帶衛(wèi)星通信終端解決方案，從而為應(yīng)急通信、車載通信、船載通信等提供高速互聯(lián)網(wǎng)接入，滿足全時全域、無縫覆蓋的通信需求。
衛(wèi)星終端全棧服務(wù)：涵蓋芯片、模組到終端整機解決方案。星思半導體與國內(nèi)低軌衛(wèi)星運營商及產(chǎn)業(yè)鏈伙伴深度合作，深度參與國家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實驗衛(wèi)星的實驗室、地面及在軌的技術(shù)驗證測試，推動國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)建設(shè)。
目前，公司技術(shù)與產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于手機直連衛(wèi)星、應(yīng)急通信、車載通信、工業(yè)物聯(lián)、無人機自組網(wǎng)、eVTOL通感及5G FWA等5G/6G萬物互聯(lián)與衛(wèi)星通信場景。
技術(shù)潛力也吸引了資本的高度關(guān)注。截至目前，星思半導體已累計完成6輪融資，總額超17億元人民幣，吸引了高瓴、鼎暉、紀源資本、普羅資本等多家知名投資機構(gòu)參與。
衛(wèi)星通信作為“空天地一體化”信息網(wǎng)絡(luò)的核心支柱，是我國數(shù)字經(jīng)濟向全域延伸的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，也為人工智能等前沿技術(shù)的全域應(yīng)用提供了重要支撐。
據(jù)泰伯智庫《2024全球及中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)全景研究報告》顯示，2024年中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模已達648億元，預(yù)計2025年將增長至751億元，到2030年有望達到1512億元。
在產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展的浪潮中，星思半導體以持續(xù)的創(chuàng)新與清晰的戰(zhàn)略，深度參與了國家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)驗證與生態(tài)建設(shè)。隨著空天地一體化的不斷演進，這家年輕的“小巨人”有望在未來的產(chǎn)業(yè)格局中扮演更加重要的角色。
