觀點(diǎn)網(wǎng)訊：12月15日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)預(yù)測(cè)中資房企2026年銷售將繼續(xù)下滑，新建商品住宅銷售額將下降7%-8%至約7.0萬億元人民幣，主要因銷售面積將下降5%、平均售價(jià)將以低個(gè)位數(shù)百分比下跌。
惠譽(yù)認(rèn)為該行業(yè)仍面臨多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，包括人口結(jié)構(gòu)變化、就業(yè)環(huán)境不確定、購房者住房支付能力疲弱及存量房庫存高企。不過，由于政策持續(xù)提供支持、債務(wù)違約蔓延風(fēng)險(xiǎn)緩解及新房銷量逐步接近惠譽(yù)預(yù)期的長(zhǎng)期可持續(xù)水平，惠譽(yù)預(yù)計(jì)銷售額降幅將逐步收窄。
惠譽(yù)認(rèn)為，行業(yè)企穩(wěn)需出臺(tái)全面的政策組合拳，包括刺激經(jīng)濟(jì)、改善勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況及有效的去化措施。若宏觀層面政府政策未能修復(fù)信心，房?jī)r(jià)降幅或超出惠譽(yù)的預(yù)測(cè)，且可能因住房抵押貸款逾期率上升及負(fù)資產(chǎn)情形增加而進(jìn)一步擾亂市場(chǎng)。
惠譽(yù)預(yù)計(jì)，在整體市場(chǎng)持續(xù)收縮的背景下，國(guó)有與民營(yíng)及混合所有制房企、不同城市之間、乃至同城但不同區(qū)域的單個(gè)項(xiàng)目之間，分化將持續(xù)存在。
在惠譽(yù)公開授評(píng)的中國(guó)房企中，75%為國(guó)有企業(yè)。約25%的評(píng)級(jí)為負(fù)面展望或負(fù)面評(píng)級(jí)觀察狀態(tài)，較2024年末的約60%有所下降。該趨勢(shì)與惠譽(yù)的觀點(diǎn)一致，即行業(yè)下行有望逐步收窄，這一變化已體現(xiàn)在頭部國(guó)企銷售和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的企穩(wěn)，以及杠桿率與盈利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)的觸底企穩(wěn)。
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