日本央行加息倒計(jì)時(shí)！12月19日，今日凌晨的四大消息正式出爐！
一、日本央行加息倒計(jì)時(shí)！美股會(huì)重演24年的“黑色星期一”嗎？
接下來(lái)的關(guān)鍵，就看日本央行選擇哪條路徑：
情景A：“半年一加”的漸進(jìn)路線（安全模式），這是市場(chǎng)目前押注的一種情況
如果下次加息推遲到2026年6月，市場(chǎng)就有足夠時(shí)間消化。套息交易緩慢平倉(cāng)，波動(dòng)可控，高貝塔資產(chǎn)壓力有限。
根據(jù)12月16日彭博社報(bào)道，彭博社對(duì)50位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查（12月5日至10日實(shí)施），64％的人認(rèn)為26年之后的加息步伐為“大約每半年一次”，21％的人預(yù)計(jì)“大約每年一次”。日本銀行判斷的“中性利率”關(guān)于預(yù)測(cè)的中位數(shù)是大約1.5％。
情景B：“匯率逼宮”下的加速緊縮（危險(xiǎn)模式）
若日元持續(xù)疲軟迫使日本央行提前行動(dòng)（比如2026年4月就再加息），日本央行表現(xiàn)出強(qiáng)硬立場(chǎng)，并且對(duì)未來(lái)的加息采取積極態(tài)度，則日元可能升值。
那就會(huì)觸發(fā)“市場(chǎng)最討厭的情景”，如果發(fā)生日元套利交易平倉(cāng)，像2024年8月的‘植田沖擊’一樣，屆時(shí)高杠桿的科技股和加密貨幣可能再度遭遇流動(dòng)性踩踏。
期權(quán)策略上，若投資者本身大倉(cāng)位在美股高彈性資產(chǎn)，擔(dān)憂日本央行加息、CPI數(shù)據(jù)等可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生意外擾動(dòng)，可以適當(dāng)利用期權(quán)做保護(hù)：此策略相當(dāng)于為持倉(cāng)購(gòu)買保險(xiǎn)。在持有正股的同時(shí)，買入一張價(jià)外認(rèn)沽期權(quán)。若股價(jià)大幅下跌，認(rèn)沽期權(quán)的收益可彌補(bǔ)部分股價(jià)損失，到期后你也可以按此價(jià)格賣出股票，將股票的最大虧損鎖定；如果極端情況沒(méi)有發(fā)生，頂多損失買Put的期權(quán)費(fèi)。日本央行加息倒計(jì)時(shí)！美股會(huì)重演24年的“黑色星期一”嗎？
二、摩根大通宣布將貴金屬部門整體遷往新加坡。這事兒看著像普通的業(yè)務(wù)調(diào)整，實(shí)則是金融圈的“風(fēng)向標(biāo)”動(dòng)了。貴金屬交易向來(lái)是資本避險(xiǎn)的“老窩”，大投行把這塊核心業(yè)務(wù)往新加坡挪，說(shuō)明他們?cè)谥匦庐嬋蛸Y本的“安全區(qū)”——往更穩(wěn)定、確定性更高的地方收縮。
最近觀察金融圈，納斯達(dá)克的科技股熱度明顯降了，機(jī)構(gòu)風(fēng)控部門也在偷偷調(diào)策略。這些動(dòng)作湊一塊兒，像不像資本在“收縮防線”？高估值、高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域慢慢撤，往能“穩(wěn)得住”的核心區(qū)域扎堆，盧麒元說(shuō)的“向心坍縮”，大概就是這意思。
對(duì)咱普通人來(lái)說(shuō)，可能覺(jué)得這些離生活遠(yuǎn)，但大機(jī)構(gòu)的動(dòng)作從來(lái)都是“春江水暖鴨先知”。現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)的麻煩事兒不少：地緣緊張、債務(wù)高企、增長(zhǎng)乏力，這些都是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，不是短期能解決的。有人寄希望于AI能拉經(jīng)濟(jì)一把，但技術(shù)要變成大家都能用的生產(chǎn)力，沒(méi)個(gè)三五年下不來(lái)。眼下更現(xiàn)實(shí)的是需求不足、分配失衡這些“基本面”的坎兒，得先邁過(guò)去。
大投行開始重?cái)[全球棋盤，咱們也得留個(gè)心。雖然不用慌，但至少得明白，全球經(jīng)濟(jì)的“故事線”可能在悄悄變——從過(guò)去的“擴(kuò)張冒險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健防守”了。
三、海南封關(guān)了！個(gè)人認(rèn)為，兩年之后在回過(guò)頭來(lái)分析為更好。現(xiàn)在怎么吹噓其實(shí)都沒(méi)有意義。理論上，RCEP服務(wù)貿(mào)易零壁壘，海南這下成東南亞樞紐了。國(guó)內(nèi)貿(mào)易公司注冊(cè)過(guò)去，手續(xù)跟做外貿(mào)一樣簡(jiǎn)單，這吸引力不小。人民幣國(guó)際化提到‘有序推進(jìn)’，海南離岸資金池得跟上。一帶一路利潤(rùn)回流免稅，這盤棋下得夠大。15%的企業(yè)所得稅，全球自由港標(biāo)配。重點(diǎn)在于執(zhí)行，執(zhí)行大于一切。政策在好，也需要腳踏實(shí)地，循序漸進(jìn)。任何事物都不可能一飛沖天，需要時(shí)間去沉淀。
四、62％的美國(guó)人持有股票，中國(guó)不到20％的人持有股票。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特近日明確表態(tài)，當(dāng)前38%的美國(guó)人未持有任何股票，政府目標(biāo)是將這一比例降至零，以破解股市財(cái)富分配失衡的難題。
中國(guó)的股票投資者有多少呢？
截至2025年10月末，A股投資者總數(shù)已接近2.48億，保守估算也達(dá)2.45億，年末大概率能突破2.5億大關(guān)。
但是，與中國(guó)14億人相比，2.5億的A股投資者數(shù)量比較不到20％。如果中國(guó)像美國(guó)一樣有60％的人投資A股，那么，A股肯定不是現(xiàn)在這個(gè)樣子。
