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中信證券研報認為，2026年三代制冷劑供給側限制料將持續，R32、R134a、R125供給或進一步趨緊。受益于新能源車、空調及外貿需求拉動，需求側刺激強烈，行業景氣度持續上行，建議把握政策與技術雙輪驅動下，三代制冷劑價格上行與四代技術迭代的雙重機遇。在此背景下，聚焦行業龍頭，專利與產能布局同步領先；同時三代制冷劑相關企業有望顯著受益。