近日，芯原微電子（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“芯原股份”）發(fā)布對(duì)外投資進(jìn)展公告，公司擬聯(lián)合共同投資人對(duì)特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天遂芯愿”）進(jìn)行投資，并以天遂芯愿為收購(gòu)主體，收購(gòu)逐點(diǎn)半導(dǎo)體（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“逐點(diǎn)半導(dǎo)體”）的控制權(quán)。
天遂芯愿擬新增注冊(cè)資本為9.4億元，其中芯原股份擬以其在此次收購(gòu)后所持逐點(diǎn)半導(dǎo)體2.11%的股份認(rèn)繳天遂芯愿2000萬(wàn)元新增注冊(cè)資本，以現(xiàn)金3.5億元認(rèn)繳天遂芯愿3.5億元新增注冊(cè)資本。
投資完成后，天遂芯愿的注冊(cè)資本將變更為95000萬(wàn)元，芯原股份將持有天遂芯愿40%股權(quán)、成為天遂芯愿單一第一大股東，并將根據(jù)相關(guān)交易協(xié)議控制天遂芯愿的多數(shù)董事席位并享有對(duì)天遂芯愿的控制權(quán)。
01
超9億半導(dǎo)體收購(gòu)落地
共同投資方堪稱“豪華”
今年10月，芯原股份召開(kāi)第三屆董事會(huì)第四次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于聯(lián)合投資人收購(gòu)逐點(diǎn)半導(dǎo)體（上海）股份有限公司股份的議案》。公司擬聯(lián)合共同投資人對(duì)特殊目的公司天遂芯愿進(jìn)行投資，并以天遂芯愿為收購(gòu)主體收購(gòu)逐點(diǎn)半導(dǎo)體的控制權(quán)。
與此同時(shí)，天遂芯愿與逐點(diǎn)半導(dǎo)體股東、逐點(diǎn)半導(dǎo)體等相關(guān)方簽署《股份購(gòu)買協(xié)議》，約定以9.3億元現(xiàn)金加上交易費(fèi)用等相關(guān)費(fèi)用收購(gòu)標(biāo)的公司97.89%股份。交易完成后，天遂芯愿將持有逐點(diǎn)半導(dǎo)體100%的股權(quán)，標(biāo)的公司也將納入芯原股份合并報(bào)表范圍。
值得注意的是，參與本次并購(gòu)的共同投資方背景深厚，陣容堪稱“豪華”。其中包括：大基金三期載體之一的華芯鼎新，其管理人為華芯投資；上海三大先導(dǎo)母基金之一的國(guó)投先導(dǎo)；背后依托亦莊國(guó)投的屹唐元?jiǎng)?chuàng)與芯創(chuàng)智造；涵澤創(chuàng)投即孚騰交大科技策源基金，是由上海交通大學(xué)和上海國(guó)投共同發(fā)起設(shè)立的直投基金。
芯原股份表示，本次并購(gòu)有兩大意義。
一方面，雙方的互補(bǔ)協(xié)同，可強(qiáng)化公司視覺(jué)處理領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升公司在端側(cè)和云側(cè)AI ASIC市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
芯原在圖像前處理領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，逐點(diǎn)半導(dǎo)體主要擅長(zhǎng)圖像后處理，雙方的客戶群體基礎(chǔ)高度重合、雙方IP和技術(shù)形成互補(bǔ)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅镜膱D像前處理IP與逐點(diǎn)半導(dǎo)體的圖像后處理IP相結(jié)合，將為手機(jī)客戶提供一套完整的圖像處理方案，提升公司在顯示后處理IP領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，并有助于公司在AI手機(jī)、AI眼鏡、AI電視、AI Pad、AI投影等更多領(lǐng)域，拓展終端AI ASIC項(xiàng)目。
另一方面，通過(guò)分布式渲染與GPU的結(jié)合，加強(qiáng)公司在端側(cè)和云側(cè)AI ASIC的布局。
芯原股份在GPU、NPU、VPU等處理器IP領(lǐng)域已具備長(zhǎng)期的技術(shù)積累和領(lǐng)先的行業(yè)地位。逐點(diǎn)半導(dǎo)體在AI圖像增強(qiáng)領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，其與公司的GPU IP深度融合，可實(shí)現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新的分布式渲染架構(gòu)，通過(guò)專用芯片的加速，提供強(qiáng)大的圖像處理能力，實(shí)現(xiàn)出色的能效表現(xiàn)，顯著降低GPU算力需求。
此外，逐點(diǎn)半導(dǎo)體已成功進(jìn)入全球主流手機(jī)品牌供應(yīng)鏈并已建立穩(wěn)定合作關(guān)系，公司的AI-ISP芯片定制方案已在知名企業(yè)的智能手機(jī)中量產(chǎn)出貨。本次交易后，逐點(diǎn)半導(dǎo)體將繼續(xù)銷售其原有的芯片產(chǎn)品，并保留其IP授權(quán)和芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，不會(huì)導(dǎo)致公司自身的業(yè)務(wù)模式發(fā)生改變。
02
曾沖刺科創(chuàng)板IPO
顯示芯片份額領(lǐng)先
標(biāo)的公司逐點(diǎn)半導(dǎo)體為美股上市公司Pixelworks的控股子公司。公司于2004年在上海張江成立，專注于移動(dòng)設(shè)備視覺(jué)處理芯片、視頻轉(zhuǎn)碼芯片、3LCD投影儀主控芯片及相關(guān)解決方案的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，擁有160多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外發(fā)明專利。
公告顯示，逐點(diǎn)半導(dǎo)體在顯示芯片領(lǐng)域擁有20年以上的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，積累了豐富的核心技術(shù)儲(chǔ)備，目前為全球領(lǐng)先的3LCD投影儀主控芯片（SOC）廠商，市場(chǎng)份額超過(guò)80%。逐點(diǎn)半導(dǎo)體曾表示，其視覺(jué)顯示方案已經(jīng)用于涵蓋OPPO、vivo、榮耀、realme、華碩ROG、一加等品牌的客戶手機(jī)產(chǎn)品當(dāng)中。
本次收購(gòu)前，Pixelworks持有逐點(diǎn)半導(dǎo)體78.14%股權(quán)。Pixelworks成立于1997年，早在2000年就已登陸納斯達(dá)克，是一家采用Fabless模式的視頻芯片和顯示解決方案供應(yīng)商。2004年，其在中國(guó)設(shè)立逐點(diǎn)半導(dǎo)體，該子公司核心職能是作為Pixelworks全球最大的研發(fā)中心。
值得一提的是，為更好地服務(wù)中國(guó)市場(chǎng)，逐點(diǎn)半導(dǎo)體曾于2021年啟動(dòng)了科創(chuàng)板上市計(jì)劃。
為推進(jìn)上市，Pixelworks于2021年8月宣布將包括所有芯片業(yè)務(wù)在內(nèi)的移動(dòng)、投影儀和視頻傳輸業(yè)務(wù)歸到逐點(diǎn)半導(dǎo)體，隨后逐點(diǎn)半導(dǎo)體于2022年10月完成股改。
2023年6月，逐點(diǎn)半導(dǎo)體啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)，且于2025年7月披露輔導(dǎo)進(jìn)展公告，但其后續(xù)上市進(jìn)程未能如期順利推進(jìn)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，逐點(diǎn)半導(dǎo)體近兩年未實(shí)現(xiàn)盈利。2024年?duì)I收總額為3.85億元，凈虧損1.21億元；2025年上半年收入為1.10億元，凈虧損約6406萬(wàn)元。
03
半導(dǎo)體IP龍頭
三季度訂單創(chuàng)新高
芯原成立于2001年，總部位于中國(guó)上海，是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶提供平臺(tái)化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)。公司在全球設(shè)有9個(gè)設(shè)計(jì)研發(fā)中心，以及11個(gè)銷售和客戶支持辦事處，并于2020年在科創(chuàng)板上市，被稱為“中國(guó)半導(dǎo)體IP第一股”。
公司基于其獨(dú)有的芯片設(shè)計(jì)平臺(tái)即服務(wù)（Silicon Platform as a Service, SiPaaS）經(jīng)營(yíng)模式，主營(yíng)業(yè)務(wù)廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、計(jì)算機(jī)及周邊、工業(yè)、數(shù)據(jù)處理及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。主要客戶涵蓋芯片設(shè)計(jì)公司、IDM、系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司及云服務(wù)提供商。
芯原股份擁有自主可控的圖形處理器IP（GPU IP）、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器IP（NPU IP）、視頻處理器IP（VPU IP）、數(shù)字信號(hào)處理器IP（DSP IP）、圖像信號(hào)處理器IP（ISP IP）和顯示處理器IP（Display Processing IP）這六類處理器IP，以及1600多個(gè)數(shù)模混合IP和射頻IP。根據(jù)行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)IPnest統(tǒng)計(jì)，2024年，芯原股份的半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率位列中國(guó)第一、全球第八；知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)收入排名全球第六。
業(yè)績(jī)方面，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.55億元，同比增長(zhǎng)36.64%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)-3.47億元，較上年同期虧損減少4915.88萬(wàn)元。
值得關(guān)注的是，公司新簽訂單增長(zhǎng)顯著。2025年第三季度公司新簽訂單15.93億元，同比大幅增長(zhǎng)145.80%，其中AI算力相關(guān)的訂單占比約65%。公司2025年前三季度新簽訂單32.49億元，已超過(guò)2024年全年新簽訂單水平。這已是公司在手訂單連續(xù)八個(gè)季度保持高位。截至2025年第三季度末在手訂單金額為32.86億元，持續(xù)創(chuàng)造歷史新高。
目前，芯原股份已與多家大廠達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，在2024年年報(bào)中披露，芯原股份服務(wù)的公司包括三星、谷歌、亞馬遜、微軟、百度、騰訊、阿里巴巴等企業(yè)。公司表示，將繼續(xù)加大在AI算力及相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)投入，拓展新的市場(chǎng)與應(yīng)用場(chǎng)景，以鞏固和擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體IP與芯片定制服務(wù)領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，芯原股份的此次收購(gòu)被視為其強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)布局、提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵舉措。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，此次整合也有望促進(jìn)上海集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，逐點(diǎn)半導(dǎo)體的視覺(jué)處理技術(shù)未來(lái)可與區(qū)域內(nèi)其他集成電路企業(yè)及終端制造商形成業(yè)務(wù)協(xié)同，強(qiáng)化上海在半導(dǎo)體領(lǐng)域的綜合優(yōu)勢(shì)與生態(tài)吸引力。
