貴金屬行情火爆！白銀續刷歷史新高紀錄>>>
截至午盤，上證指數跌0.04%，深證成指漲0.57%，創業板指漲0.6%，北證50漲1.12%。全市場成交額1.26萬億元，較上日成交額放量912億元。
ETF午間收盤漲跌不一，電網設備ETF(159326)領漲3.07%，道瓊斯ETF(513400)漲2.68%，電網ETF(561380)漲2.64%。
電池ETF景順(159757)領跌1.16%，新能源汽車ETF(516390)跌1.13%，新能源車龍頭ETF(159637)跌1.13%。
今日滬金的開盤價為958.90元/克，最高價為969.88元/克，最低價為955.50元/克，今日漲11.84元，整日振幅為1.50%。
SPDR持倉方面，近21日持倉在1039.43-1050.83噸間震蕩，12月11日達1050.83噸近期高點，較11月20日低點增11.4噸。持倉增加顯示市場看漲情緒升溫，對金價形成支撐，近期金價或隨持倉回暖而上行。
美聯儲方面。美聯儲年內第三次降息25個基點至3.50%-3.75%，鮑威爾表態增強寬松預期。降息直接推動美元走弱，提振貴金屬市場，現貨黃金升至一個多月來最高水平至4285.75美元/盎司，白銀創下歷史新高至64.28美元/盎司，COMEX黃金期貨漲2.00%報4309.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.83%報63.98美元/盎司。市場對美聯儲政策寬松的預期強化，實際利率下行，黃金作為無息資產的吸引力顯著提升。
宏觀數據解讀 數據方面。美國9月貿易逆差意外收窄至2020年6月以來最低水平。貿易逆差收窄通常反映出美國出口競爭力增強或進口需求減弱，這可能對美元匯率形成一定支撐，但若市場將其解讀為美國經濟韌性的體現，可能會降低對黃金等避險資產的需求。 俄羅斯至12月5日當周央行黃金和外匯儲備為7415億美元，前值7334億美元。黃金和外匯儲備的增加顯示俄羅斯國際支付能力和抵御外部風險的能力有所增強，這在一定程度上反映了其經濟基本面的相對穩定，可能會提升市場對黃金作為國家儲備資產的信心。 美國上周初請失業金人數大增4.4萬人，遠超預期。初請失業金人數的大幅增加表明美國勞動力市場可能出現松動跡象，經濟增長面臨一定壓力，這可能會強化市場對美聯儲維持寬松貨幣政策的預期，從而對金價形成支撐。
全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust持倉量出現顯著增長，其黃金持倉量較前一交易日增加4.01噸，幅度為0.38%，總持倉量達到1050.83噸。杰富瑞分析師Fahad Tariq指出，支撐2025年金價的核心宏觀因素預計將持續作用于2026年，具體包括全球去美元化趨勢、美國財政壓力、宏觀環境整體不確定性、央行購金行為的持續性、實體黃金ETF需求以及Tether對黃金的采購活動。盡管實質利率進一步下行的空間受限，但黃金作為當前市場中唯一具備真正避險屬性的資產，其地位依然穩固。該分析師預估2026年金價將維持區間震蕩態勢，而這一盤整格局對黃金產業而言仍具有積極意義。基于估值吸引力考量，杰富瑞對2026年金礦股持樂觀態度，認為金礦企業在新一年有望通過擴大利潤率及提升年度自由現金流實現業績增長，且當前尚未顯現明顯的成本通脹壓力。
高盛表示，如果美國私人投資者將資金部署到黃金交易所交易基金(ETF)中，那么到2026年底金價達到每盎司4,900美元的預期有很大上調空間。分析師稱，黃金ETF在私人金融投資組合中的占比僅為0.17%，目前的黃金敞口仍低于2012年峰值，“當前黃金持倉仍然很低”。高盛估計，美國金融投資組合中黃金占比每增加一個基點，金價就會上漲1.4%。報告指出，“長期資本配置者正在考慮增加黃金配置，將其作為戰略性投資組合多元化工具。即使從全球債券和股票投資組合中抽出資金適度重新配置黃金，也可能大幅推高規模相對較小黃金市場的價格”。據高盛對13F文件的分析，美國最大的投資者中，持有黃金ETF的不到一半，如有相關風險敞口，配置比例為已報告資產的0.1%至0.5%。
